第2章金融期权.pptxVIP

;金融期权概述;;金融期权的类型;金融期权的类型;期权类别: 按交割时间划分，主要分两种情况：欧式期权和美式期权。 欧式期权---指期权合约的买方在合约到期日才能按期权合约事先约定的执行价格决定其是否执行的一种期权。 期权成交日 到期日 期限● ● (2012年11月3日) (2012年12月10日) 到期日前不行使权利 美式期权。它实际上是指期权合约的买方，在期权合约的有效期内的任何一个交易日内，按照期权合约事先约定的价格决定是否执行合约的权利。 期权成交日 到期日 期限● ● (2012年11月3日) (2012年12月10日) 到期前任何时间均可行使期权;金融期权的类型;期权;金融期权的理论价格;IV=;金融期权的理论价格;相关概念;影响期权价格的因素;金融期权交易业务;;;（2）如果合同到期日汇价高于协定价格但低于上限价格，期权购买者的收益抵补不了所支付的期权费，总体上仍将蒙受损失。 如果合同到期日马克的汇价是DM1=$0.6200，大于=$0.6000但小于上限价格=$0.6400，期权购买者行使期权后，可获利1250美元，但当初支付的期权费为2500美元，因此，该投资者仍然损失1250美元。 （3）如果合同到期日市场汇率等于上限价格$0.6400，买者执行合同的结果是收支相抵。 （4）合同到期日市场汇率高于上限价格（比如为$0.7200），则期权购买者执行合同的收益为7500美元，扣除支付的期权费，实际可获利5000美元。; 二、卖出看涨期权 卖出看涨期权的交易者在收取了期权费后，就承担了在合同到期日或之前按协定价格出售合同规定的金融商品或金融期货合约的义务。 例如： 1993年5月15日，某投资者认为马克对美元的汇率将上升。因此，他以每马克0.04美元的期权费买入1份1993年8月15日到期、协定价格为DM1=$0.6000的马克看涨期权，合同金额为62500马克。 （1）当到期日市场汇率为$0.6000及以下时，期权买方将放弃执行该合约，此时，期权卖方的收益为2500美元。 （2）当到期日市场汇率在$0.6000和$0.6400之间时，期权买方将执行该合约，此时，期权卖方仍将获得一定的收益。;;买进/卖出看涨期权损益;三、买进看跌期权 期权买入者以期权费为代价，获得了在到期日或之前按协议价格出售合同规定的某种金融商品或金融期货合约的权利。买入看跌期权后，若市场价格下跌，小于协定价格与期权费之差，买方执行期权就会获得收益。 下限价格＝协定价格－期权费 收益＝下限价格－市场价格 若市场价格未跌反升，买入者执行该期权就失去了价值，因放弃执行该期权的损失为期权费。;;;;;;买进/卖出看跌期权;四种基本交易策略的主要特征;;金融期权与金融期货的区别;5、盈亏特点不同。理论上，金融期货交易中双方潜在的盈利和亏损都是无限的。金融期权中购买者与出售者的盈利和亏损具有不对称性：期权的购买者在交易中的潜在亏损有限，仅限期权费，而可能盈利是无限的；出售者所得盈利是有限的，仅限期权费，而可能的损失是无限的。 6、套期保值的作用与效果不同。通过金融期权交易，既可避免价格不利变动造成的损失，又可相当程度上保住价格有利变动而带来的利益。但这并不是说金融期权比金融期货更为有利。;;;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。1月-211月-21Tuesday, January 19, 2021 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。23:07:2323:07:2323:071/19/2021 11:07:23 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。1月-2123:07:2323:07Jan-2119-Jan-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。23:07:2323:07:2323:07Tuesday, January 19, 2021 13、志不立，天下无可成之事。1月-211月-2123:07:2323:07:23January 19, 2021 14、Thank you ve