20210809-天风证券-专用设备：美国无排放政策利好，持续重点推荐锂电设备.pdf免费

行业报告 | 行业点评 专用设备 证券研究报告 2021 年08 月09 日 投资评级 美国无排放政策利好，持续重点推荐锂电设备 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 事件： 8 月 5 日，美国汽车制造商（福特、通用、STELLANTIS 集团/即为 作者 原先的 PSA+FCA ）和全美汽车工人联合会共同发表声明，美国总统拜登设 李鲁靖 分析师 定了美国到2030 年无排放汽车（包括纯电动汽车、插电式混合动力电动汽 SAC 执业证书编号：S1110519050003 车或燃料电池电动汽车）销量占新车总销量达到50%比例的目标。我们认为 lilujing@ 美国有望持续推动配套政策组合：包括：1 ）提供购买激励；2 ）建立完善 朱晔 联系人 的充电网络；3 ）鼓励投资建设本土的生产以及供应链体系等。 zhuye@ 1、当前美国电动车渗透度低，未来具备巨大提升潜力： 行业走势图 美国在拜登前期电动车促进政策的拉动下，本年度 1-6 月份电动车销量高 专用设备 沪深300 速增长，累计销量达到了27.5 万辆左右，同比增116% ，2020 年的渗透率仅 24% 为2.2%左右，相较于远期无排放政策目标50%仍有巨大可提升空间。 20% 16% 2、美国电动车21-30 年复合增速有望至少达到30%以上，到2025 年美国 12% 电动车渗透度有望达到15%左右： 8% 4% 0% 我们假设到 2030 年美国本土市场汽车销量为 1760 万辆左右（美国作为成 -4% 熟经济体，其汽车销量在2016-2019 年基本上维持1760 万辆左右），到2030 2020-08 2020-12 2021-04 年电动车（包括纯电+插电）占比达到45% （还有少量的燃料电池车），则到 资料来源：贝格数据 2030 年电动车销量有望达到 792 万辆，相较于 21 年期间复合增速为 32% 左右。假设21-24 年电动车CAGR 比21-30 年CAGR 高 10% ，则美国电动 相关报告 车到2025 年销量为270 万台左右，对当年汽车渗透度达到了15%左右。 1 《专用设备-行业点评:隆基刷新多项 效率记录，看好HJT 成为主流技术趋势 3 、美国鼓励投资建设本土的生产以及供应链体系，有望进一步拉动锂电设 不改》 2021-06-02 备需求： 2 《专用设备-行业专题研究:叠瓦大趋 由于支持力度偏低，美国本土电池产能非常之少，主要系特斯拉-松下超级 势，设备新动能》 2019-03-20 工厂（35GWH ）。假设到2