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2021-08-13 发布于江苏
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水井坊 600779.SH 调整回购方案彰显信心，估值回落布局时机显现 Table_BaseInfo 核心观点投资评级买入增持中性减持 (维持) ⚫ 公司上调回购价格上限扩大回购规模，彰显未来发展信心。公司发布关于调股价（2021 年08 月09 日） 103.35 元整回购股份方案的公告，对2021 年3 月29 日董事会通过的股份回购方案目标价格 120.31 元进行调整。调整前，公司拟回购总金额为3411 万元~6822 万元，回购价格 52 周最高价/最低价 160.57/57.74 元不超过90 元/股；调整后，公司拟回购金额为5950 万元~11900 万元，回总股本/流通A 股（万股） 48,844/48,830 购价格不超过 130 元/股。根据调整后的方案，公司预计可回购股份数量约 A 股市值（百万元） 50,480 国家/地区中国 45.8 万股~91.5 万股，占总股本的0.09%~0.19%。由于近期公司股价已经行业食品饮料超过调整前方案规定的回购价格上限，方案调整后将有利于回购实施，同时报告发布日期 2021 年08 月09 日回购价格上限的提升和回购规模的扩大表明了公司对未来业务发展的信心。 ⚫ 批价上行渠道库存去化，中秋国庆具备放量基础。近期臻酿八号批价305 元股价表现 1周 1 月 3 月 12 月左右、井台批价425 元左右、典藏批价615 元左右，臻酿八号、井台批价保绝对表现 0.54 -22.39 7.45 68.45 持稳定，典藏批价小幅上行；与年初相比，公司核心产品批价上行明显，经相对表现 0.36 -18.51 15.58 61.31 销商利差扩大，预计渠道推力较强。二季度，公司主动控制节奏，推动渠道沪深300 0.18 -3.88 -8.13 7.14 库存去化，6 月底的库存为18 年来新低，为中秋国庆放