中国铝电解电容行业发展趋势预测.docx

中国铝电解电容行业发展趋势预测 ? ? 铝电解电容器市场规模超50亿美元基本稳定, 主要应用领域为家电、工业、照明. 铝电解电容器利用铝圆筒做负极, 装入液体或固体电解质制成, 因其阳极面积较大, 可以达到较高的容值, 在整体电容器行业中属于高压高容产品. 铝电极材料需要经过腐蚀、化成两道工序, 腐蚀箔指通过酸洗等腐蚀方式将铝箔表面腐蚀形成孔洞扩大比表面积；化成箔指将腐蚀过的铝箔通过氧化使其表面形成氧化膜. 全球市场规模相对稳定, 消费类电子应用占比高达35%, 且国内消费量占比较其他地区更大, 电脑及周边应用占比22%, 工业、电力及照明领域应用占比18%. 供应商方面日企仍旧独占鳌头, 2015年NCC、Nichicon、Rubycon、Panasonic占据全球份额的56%, 国内企业艾华集团和江海股份份额相对小, 但正逐年扩大. ? ? 铝电解电容自2016年便出现缺货趋势, 2016年的供需缺口约5%, 到2017年缺口持续拉大. 原本缺口以日商供应的高压产品为主, 近来扩散至电动车、新能源及变频器使用量日增的牛角型铝电解电容器. NCC、Rubycon等品牌的铝电解电容涨价, 供应端未见明显产能扩充, 涨价潮或将延续至年底, 但年后应不会持续太久. 2017年第三季度, 日厂Rubycon对其产品全线调涨10%. 2018年1月10日, 日厂尼吉康宣布调涨插脚式和螺杆式全型号价格5%, 1月11日台厂智宝跟进, 其中低压品调涨8%~10%, 中压品调涨10%~12%, 高压品调涨6%~8%, 随后其他厂商也纷纷宣布涨价公告. ? ? 智能手机季节性波动, 家电需求稳步上升. 全球智能手机呈现明显的季节波动, 每年第四季度的手机出货量会迎来较大增长, 而对应的手机厂商对铝电解电容的需求也随之存在季节性波动. 本次铝电解电容涨价开始于2017年末, 与波动的季节性需求相吻合. 变频家电作为铝电解电容的高利润下游应用, 2017年也表现出强劲的需求, 如空调增速达到44%, 冰箱增速也达到6%. 家电逆变器、变频器、通用电源方面铝电解电容占整机成本5%-6%, 空调中对应成本约30元, 按国内年1.4亿台出货量计算, 带来约40亿元市场空间, 占铝电解市场空间近30%. 全球智能手机出货量（单位：百万台） 国内家电细分品类内销量及增速 ? ? 电脑及周边行业进入存量时代, 需求保持稳定. 近三年来计算机行业一直保持较低迷状态, 2016年中国微型计算机产量-7.7%, 2017年+5.8%, 仍未回复到2015年水平. 其原因是计算机行业市场渗透率已经达到较高水平, 且产品更新换代较慢, 因此增长并不明显. 中国微型计算机设备产量状况（单位：万台） ? ? 制造业回暖, 工业电源需求复苏. 2016年8月以来, PMI指数从低位逐步回升, 2017年10月PMI51.6, 指数的回升验证了制造业回暖趋势. 2017年9月, 通用设备工业增加值同增11.1%维持高位, 并且全国PPI同比上涨6.9%、环比上涨1.0%, 在持续三个月环比下降后有所回升, 制造业持续复苏势头不减. 而制造业的回暖会带动工业电源的需求, 进而拉升对铝电解电容的需求. 国内PMI指数 ? ? 矿机需求猛涨, 短期带动铝电解电容需求超过4亿元. 2017年下半年, 比特币从不到2500美元大涨至接近20000美元, 涨幅接近700%. 而由于比特币的指数型增长, 随之而来的是对比特币矿机和铝电解电容的大量需求. 每个比特币矿机中大约有160块芯片, 每一块芯片都相应需要一个普通焊针式铝电解电容器实现一级滤波, 且矿机整体对固态铝电解电容器也有大量需求. 据业内人士透露, 2017年9月国内矿机厂商对普通焊针式铝电解电容器月需求达到300万只, 固态铝电解电容器月需求3000万只, 国内整体市场超过6000万元. 由于比特大陆旗下子公司占全球比特币算力约14.3%, 保守估计短期全球矿机市场对铝电解电容需求超过4亿元. 比特币兑美元 ? ? 智能手机市场庞大, 配套充电器市场带来新增0.7亿美元铝电解需求. 全球智能手机市场高度发达, 2015年出货量已达12.9亿部, 相应每个手机至少标配一个手机充电器. 大部分品牌手机充电器具有3个铝电解电容器, 苹果充电器有4个, 根据2015年智能手机出货量估算, 可带来新增3.05亿颗电解电容市场空间, 约0.7亿美元市场份额. ? ? 快速充电器渗透率攀升, 16年达20%. 快速充电意味着提高充电功率, 可分为高压、低压两种快速充电方案；高压快充即提高充电电压；低压快充提高充电电流. 为实现快速充电, 适配器、主芯片组、数据线、电源管理等方面均需要进行相应的改进升级. 电容器在快速充电器中