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证券 ·行业深度报告
一、 IPO 上半年回顾：真实通过率下滑，注册制认知仍需
强化
2021 年上半年，受压实中介机构责任、强化股东信披监管及强调科创板“硬科技”属性影响，IPO
撤单公司数量大幅增加、真实通过率下滑。IPO 融资规模虽较2020 年上半年有所增加，但与2020
年下半年相比有所萎缩。
1.1 IPO 融资规模及真实通过率较2020 年下半年有所下滑
2021 年上半年 IPO融资规模同、环比增速分化，创业板及科创板融资规模下滑。2021 年上半年，
A 股 IPO 融资规模达2109.50亿元，同比增长51.46%，较2020 年下半年下滑36.21%。其中，主
板融资规模 873.93 亿元，同、环比分别增长 20.39%、2.27%；科创板融资规模 708.27 亿元，同
比增长39.54%、环比下降58.79% ；创业板融资规模527.29 亿元，同比增长231.07%、环比下降
28.13%。IPO 融资规模环比下滑主要由创业板及科创板融资规模下滑导致。
图表1 A 股半年度IPO 融资规模 （亿元） 图表2 IPO 融资规模同、环比走势分化
2020H1 2020H2 2021H1 2021H1IPO融资规模同比 2021H1IPO融资规模环比
250% 231.07%
3,500 3,307
200%
3,000
150%
2,500 2,109
100%
2,000 1,719 51.46%
39.54%
1,393 50% 20.39%
1,500
1,000 726 855 874 734 708 0%
527 508 2.27%
500 159 -50% -36.21% -28.13%
-58.79%
0 -100%
全部A股 主板 创业板 科创板
资料来源：WIND，平安证券研究所 资料来源：WIND，平安证
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