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版权图片行业市场空间及竞争格局分析 ??一、市场空间：天花板234亿，渗透率仅为16% ??对比美国图片市场，中国市场还有很大的空间与潜力没有得到开发。仅从商业图片市场这一维度来看，对标国外成熟市场，美国商业图片（对应创意类图片）市场规模占广告市场规模在2.5%左右，如果国内这一比例能达到2%，那么2016年中国创意类图片的市场空间（天花板）能达到130亿。 ??如果未来4年（2017-2020）中国广告市场规模按6%的复合增速增长，到2020年达到8192亿，按相同的创意图片市场比例计算（2%），彼时中国创意类图片市场空间（天花板）将达到164亿。 ??二、市场增速：正版化是推动渗透率提升的关键 ??随着行业的发展，渗透率在不断提高，同时这个市场空间的天花板也在不断提高。双重提高叠加下我们判断版权图片行业将在未来长时间保持一个持续高增的态势。但是，如何能够从这个潜力市场中受益？关键要看图片行业的正版化进程。目前版权图片市场空间大，但是使用正版图片的少，导致实际销售规模较小。正版化率的提高能直接促进市场的有效转化，为行业带来增量。 增速判断：渗透率提高叠加市场空间扩大 ??国内正版化趋势是越来越强的，中国网络核心版权3年复合增速达到33.1%，用户视频付费率3年复合增速超过54%。这些数字基本可以反应出国内正版内容渗透率的增长速度。在未来版权图片市场渗透率增速应该在30%以上。 ??因此假定： ??假设1：未来图片正版内容渗透率增速=30%（当前渗透率15.7%） ??假设2：保守假定版权图片市场天花板不抬高=234亿（维持在2016年估计值） ??到2020年，中国版权图片市场实际销售规模超100亿元，版权图片行业正版化率（44.81%）预计达到当前视频行业正版化水平（42.9%）。 ??三、竞争格局：视觉中国处于龙头地位 ??图片版权交易平台作为产业链中间环节，为上游提供渠道；对下游提供独占性内容，对上下游都有较强的议价能力。头部平台毛利率在60%以上。 中国版权图片市场规模预测