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2006年上半年黄金市场报告 西汉志黄金投资研究中心 2006 年上半年， 国际黄金市场价格呈现大幅度波 动，备受关注，成为国际金融市场中的一大热点。从 黄金市场的参与者来看，世界各主要黄金市场运行平 稳，呈现良好的发展态势。从黄金市场的价格走势来 看，上半年一季度，现货黄金价格在每盎司 540— 570 美元区间内振荡整理， 3 月下旬之后，受多重因素的 影响， 价格快速拉升， 从 3 月 24 日 550 美元的位置开 始，一路几乎毫无停歇的上涨到了 5 月 12 日的 730 TOC \o 1-5 \h \z 美元高点。在短短的 35 个交易日内，上涨幅度近 180 美元， 创下了 26 年来的新高。 但此后现货黄金的价格 出现雪崩式下跌，在短短 20 多个交易日中，价格从 730 美元的高点跌到了 542 美元的低点，跌幅近 190 美元。涨幅跌幅的幅度之大，速度之快，均为近 20 多年所罕见。在暴涨暴跌之后，黄金市场价格初现回 稳之势。 6 月下旬的价格稳步回升，在 6 月的最后一 个交易日，现货黄金价格稳步突破 600 美元，达到了 614 美元的短期高位。上半年现货黄金价格最高点出 现在5月12日的730美元/盎司，最低点出现在 6 月14日的542美元/盎司。从图1中，我们可以清楚 的看出，今年上半年，国际黄金市场出现了暴涨暴跌 的行情。 图1: 2006年上半年现货黄市场走势图 2006年上半年现货黄金市场走势却（筋市场下午定用彷）——暗口 一「国:「-一 弓二 2006年上半年现货黄金市场走势却 （筋市场下午定用彷）——暗口 一「国 :「-一 弓二 口昌CF0 口 T? 工与巴 二世-R 匚 LigEE E W UJiE Em W nm 二 7 口￡我 RTHg mmmcr寸 WW 工QiM 一3五寸 三白五寸 匚一最u 匚 HmHU 工需喝 mK 二7 「o二二. 一三亮 工匕hn 一」GHE 1苴 tumHL LjTEc- 第一部分：国际黄金市场 目前世界上比较著名有影响的黄金市场主要集中 在伦敦、苏黎世、纽约和香港等地。 伦敦黄金市场是世界上最大的黄金市场。由五大金行 定出当日的黄金市场价格，该价格一直影响纽约和香 港的交易。苏黎世黄金市场在国际黄金市场上的地位 仅次于伦敦。纽约商品交易所和芝加哥商品交易所是 世界最大的黄金期货交易中心。两大交易所对黄金现 货市场的金价影响很大。香港则逐渐形成了一个无形 的当地 “伦敦金市场” ， 促使香港成为世界主要的黄金 市场之一。 从 2006年上半年的情况来看， 世界上主要 的国际黄金市场运行平稳，呈现良好的发展态势。 一、 伦敦作为全球最主要现货黄金市场的地位依 旧牢固 伦敦黄金市场历史悠久，其发展历史可追溯到 300 多年前。伦敦金市每天进行上午和下午的两次黄 金定价。由五大金行定出当日的黄金市场价格，该价 格一直影响纽约和香港的交易。目前，伦敦仍是世界 上最大的黄金市场。从图 2 中可以看出，虽然在 2004 年中， 伦敦现货金的成交量有所下降， 但 2006 年上半 年中， 伦敦市场现货金交易量出现了良好的上扬势头。 截至到 2006 年 5 月份， 伦敦市场现货金的交易量再度 接近 2001 年 7 月份的高点。 2： 截至 2006年 5月伦敦市场现货金日均成交 36 -25 -伦西市场现货金曰均皈量图 [□电旧《百羽睛I）口心就 36 - 25 - 伦西市场现货金曰均皈量图 [□电旧《百羽睛I）口心就g-H港元r | .540 *歌届0 |口段 15置 质底。 ，3售 日电 g窿0 3牡。 皿生 U麻E 二、约作为世界期货黄金的定价中心地位牢固 纽约和芝加哥黄金市场是上世纪 70年代中期发 展起来的，目前纽约商品交易所（COMEX）口芝加哥商品 交易所（IMM）是世界最大的黄金期货交易中心。两大交 易所对黄金现货市场的金价影响很大。从图 3中，我 们可以发现，截至到2006年5月份，纽约黄金市场 COME期金日均交易量在稳步上升。在今年 3月份， COME期金的交易量更是达到了历史记录高点。 图3:截至2006年5月COME期金交易量 COIVEX期金交易量 第二部分：2006年上半年国际黄金市场运行的基本情 况 2006年上半年国际黄金价格走势大致可分为以 下四个阶段。第一阶段是在第一季度，黄金市场走势 呈现“MT形状的箱形整理态势。第二阶段是3月下旬 起始至5月中旬，黄金价格快速拉升，节节上涨。第 三阶段是从五月中旬到6月中旬，黄金价格冲高回落， 并一路狂泻。第四个阶段是6月中旬之后，黄金价格 触底反弹，逐步回稳，并构筑再度上扬平台。 第一阶段：“MT形状振荡 第一阶段国际黄金价格基本在30美元/盎司上下 波动。最低点和最高点分别是1月