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智能手机行业发展现状行业发展趋势分析 ??一、智能手机行业发展现状分析 ??Q1智能手机出货2808.3万部，同比下降28.6%，引发市场对今年智能手机产业链的悲观情绪。一季度行业处于全面去库存，随着3月新机发布，未来环比改善趋势确立，产业链将逐步回暖。 ??时间回到2012年下半年，处于功能机向智能机全面升级的市场爆发迎来了第一次库存积压。此后2013年至2018年，每年一季度出货量均会出现较大幅度的跌落，中国智能手机市场年初库存消化成为常态。 中国智能手机市场月度出货数据 公开资料整理 ??1、2012年末-2013年智能手机行业发展分析 ??行业在空前繁荣的背景下，涌现了大量智能手机品牌，多数为低配置国产山寨机。随着苹果跨时代产品iPhone4S（2011年10月发布，2012年1月在国内发售）横空出世，智能手机配置出现新的标杆，其中CPU与GPU均由单核升级为双核，开启了智能手机多核处理器的序幕。 ??双核以及后续四核、八核处理器的问世，使得手机性能大幅提升，能够轻松应对并行多任务处理和高品质多媒体、多视窗应用，契合消费者需求。同时，4英寸以上的屏幕尺寸开始受到消费者欢迎，3.5英寸手机逐步退出市场。从结果来看，手机屏幕平均尺寸由3英寸增长到4英寸用了五年时间，从4英寸到5英寸仅用了2年时间，而后者加速的时点始于2012年。中国市场具备更强的特殊性，在于用户对大屏手机需求远超全球其他主要市场。因此，4英寸+1GHz的大屏、双核手机迅速击败市场上的3.5英寸+800MHz的小尺寸、单核手机，造成老旧手机大量积压。 ??2、2014年智能手机行业发展分析 ??2014年是智能手机历史上重要的一年，不仅首个季度就迎来了4G进、2G退的换机大潮，但由于消费者偏好急速转向，使得4G手机十分紧俏，而2G手机大量降价促销去库存。而且就全年而言，高端市场的首次饱和使得全球市场出货量都首次出现了明显的增长放缓，使得市场对智能手机后续发展第一次出现了悲观情绪。 中国智能手机分类出货情况（单位：万部） 公开资料整理 ??国内中华酷联+魅米OV都实施了进取型产品策略，多核处理器+5.5寸千元机直接夺取中小品牌赖以生存的用户群体。由于市场扩容速度有限，国产安卓品牌的相互侵蚀，不仅让传统秋季行业受影响，且四季度库存水位升高。 ??3、2015年-2017年智能手机行业发展分析 ??事实上，2014之后两年中国市场成熟度向北美、欧洲看齐，国产智能手机依然走出了较高的出货量增速。2015年之后，智能手机进入了创新引领需求的阶段。智能手机市场拥有大量品牌和机型，是买方属性强烈的市场，消费者用脚投票。智能手机重大创新与升级，如高清摄像头、指纹识别、金属/玻璃机身、全面屏、超长续航等功能的大范围普及，解决了消费者长期以来的痛点，意味着老旧与落后机型的成批淘汰，使得库存水平短时间大幅提升。最终库存通过降价的方式或通过海外市场输出消化。 ??梳理了过去各大品牌代表机型的价格变动，剔除了市场表现不好、发布不久即降价的情况。若不考虑渠道促销，苹果一般为一年一降价（官方定价），上一代iPhone在次年秋季发布新机后价格下调15%-20%。安卓方面，三星与OPPO旗舰价格调整较快，一般在4-6个月，HVM一般在5-8个月。降价意味着去库存，从时间规律上看，通常与新机发布相关。秋季为苹果新机发布旺季，安卓品牌则上下半年均有机型推出，市场整体呈现上下半年较为规律的淡旺季切换。 ??智能手机供应商在2018年第一季度的出货量总计为3.343亿部，与去年同期的3.444亿部相比下降2.9%。中国市场是这一下降的最大推动力，本季度出货量不到1亿部，这从2013年第三季度开始从未有过的情况。 ??去库存结束，备货旺季即将到来。2017年全面屏时代揭开序幕，由于全面屏设计向中低端手机渗透速度极快，千元机纷纷打出全面屏销售口号，而部分未能更上创新节奏的品牌面临市场竞争力的削弱，是本轮去库存力度较大的原因之一。 全球智能手机指纹识别与全面屏渗透率 公开资料整理 ??2017年上半年，安卓品牌旗舰发布纷纷靠后，使得前两个季度国内市场销售的主力是2016年旗舰机型，随着OPPO、vivo新旗舰的推出，三四季度新机销量份额迅速提升，例如三季度R11（2017.6发布）份额3.5%，四季度X20Plus（2017.9发布）份额2.1%。随着安卓旗舰机的发布，18Q2新机销量有望带动行业回暖，供应链新一轮备货开启，预计二季度消费者需求与供应链企业业绩将出现环比改善。 ?智能手机产业链上半年经营业绩预计梳理（单位：亿元） 标的 18Q1归母净利 18H1同比增速 业绩预计 同比增速 大族激光 3.64 140.73% 9.14-11.88 0%-30% 立讯精密 3.33 10.51% 7