CH06私募股权投资机构.pptxVIP

第六章：私募股权与其他金融机构;引言;2021/8/12;主要的另类投资方式： 对冲基金（hedge funds） 私募股权投资（private equity） 母基金（fund of funds） 集合投资工具（信托、理财计划等） 主权财富基金（Sovereign wealth fund） 其他资产管理机构;私募股权投资;私募股权投资的分类： 风险投资（Venture Capital） 夹层融资（Mezzanine Financing） 成长资本（Growth Capital） 杠杆收购（Leverage Buyouts） 危机投资（Distressed investing） 上市后私募投资（private investment in public equity, PIPE）;风险投资;机构化的风险投资（institutional venture capital） 是一种介于资金供给者（公司、金融机构、富裕家庭等）和资金需求者（创业公司）之间的中介。 非正式风险投资（informal venture capital） 以天使投资（angel capital）为代表，由富有的个人向创业企业进行投资。 1903年，5位“商业天使”向亨利·福特资助了4万元。 “天使投资第一人”薛蛮子：UT斯达康、8848网站 公司风险投资（corporate venture capital, CVC） 工商企业成立专门投资公司向初创企业股权投资。 英特尔投资事业部2005年设立针对中国、印度、中东、巴西的四只风险投资基金。;世界著名的风险投资公司;夹层融资;成长资本;杠杆收购（LBO）;PE Fund;危机投资;上市后私募投资（PIPE）;风险投资基金;2021/8/12;募;有限合伙结构;PRIVATE EQUITY FUND STRUCTURE;普通合伙人（GP）;Industry players;由David Rubenstein, Daniel D’Aniello and William Conway始建于1987年； 截至2012年底，通过113只基金和67只FOF管理资产逾1700亿美元；全球33个国家的分支机构有1400名职业投资经理； 杠杆收购(69%)，增长资本 (4%)，房地产 (12%)、结构性融资 (15%)。美(59%)、 欧(28%)、亚(13%); 主要案例： MultiPlan、 Hertz、 Zodiac、 Le Figaro、 VNU、凯擘股份、中渔集团、卜蜂国际、广东雅士丽集团、分众传媒、中国森林控股、宏华石油设备、特步、文华酒店、太平洋保险集团、徐工（未成功）。;由 Schwarzman和Peter Peterson创建于1985年，注册资金40万美元; 截止2011年12月31日，管理资产1660亿美元。总收益33亿美元，年增长率28%。 2007年6月21在NYSE上市，IPO76亿美元（$31），为首家上市的PE，CIC5月22日投资30亿美元。 主要案例： weather channel: $3.6bn ； Hilton: $26.9bn ； Center Parcs: $2.1bn； Deutsche Telekom: ￡3.3bn； Orangina: $2.6bn；中国蓝星：6亿；寿光物流园：6亿；;由 James Kohlberg、Henry Kravis和George Roberts创建于1976年； 截止2012年底，在15个国家有82个公司管理2100亿美元资产； 2010年7月15日在NYSE上市；;有限合伙人（LP）;;;LP的二级市场;薪酬与收益分配（ Compensation ）;例：;GP获取激励费的时机;;门槛与追补;本金返还区;瀑布式结构：;瀑布式结构（GP投资10%）;中国的私募股权投资;;LP 个人和私营企业是LP的重要组成部分 法律方面的原因 合伙企业法 金融监管 LP对公司的经营有更多的干预 参与公司的投资决策 动用相应的社会资源