中国债券市场制度变迁国债论文与中国公众防灾意识与减灾知识基础调查报告汇编.pdfVIP

中国债券市场制度变迁国债论文与中国公众防灾意识 与减灾知识基础调查报告汇编 中国债券市场制度变迁国债论文 指令驱动制是投资者下达交易指令后，该指令自动生效，通过场 内喊价或计算机配对来撮合成交。报价驱动制是投资者报价，其他投 资者根据报价决定是否成交。根据这种规则的不同，金融工具的交易 方式分为两大类型——交易所交易和场外交易 (otc) ，指令驱动制是投 资者在证券交易所进行交易，报价驱动制是投资者通过做市商和经纪 人在场外进行交易。 债券与股票有很大的差别： (1) 定价机制不同，债券是固定收益的 金融工具，有稳定的现金流，信息单一，定价机制标准化，主要受利 率影响，股票是非固定收益的金融工具，信息多，影响价格的因素 多，定价机制比较复杂 ;(2) 交易主体不同，股票市场的交易主体以个 人为主，数量很多。债券市场的交易主体以机构投资者为主，数量不 多;(3) 中介机构不同，股票交易都是通过证券商进行的，债券交易中 银行也是重要的中介机构，有相当比重的债券交易是通过银行完成 的;(4) 交易金