【游戏市场】游戏行业数据跟踪2020年第七期：7月手游市场规模同比增长27.4%，行业景气度持续_市.docxVIP

请务必阅读正文之后的免责条款部分1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 24 行业研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 媒体Ⅱ行业跟踪报告 2020 年 08 月 18 日 7 月手游市场规模同比增长 27.4%，行业景气度持续 ——游戏行业数据跟踪 2020 年第七期 报告要点： 行业数据跟踪 行业：7 月移动游戏市场规模同比增幅为 27.36%，环比增加 7.9%，游戏行业维持高增速。2020H1 移动游戏市场实际销售收入达到 1046.73 亿元，同比增长 35.81%。自研游戏出海收入达 75.89 亿美元,约合 533.62 亿元，同比增长 36.32%。 产品及厂商收入：国内畅销榜中，新游占比提升，头部游戏类型 呈现多元化。青瓷《最强蜗牛》、完美世界《新神魔大陆》进入收入榜 TOP10。椰岛游戏《江南百景图》、网易《Sky 光.遇》进入下载榜TOP10。 版号情况：2020 年 7 月共发放版号 169 个。8 月 6 日发放进口 游戏版号 28 款。腾讯《使命召唤手游》、网易《哈利波特：魔法觉醒》、字节代理《航海王热血航线》、B 站《魔法少女小圆》、心动网络《人类跌落梦境》、游族《星球大战》、电魂网络《巅峰战场》等多个重点产品获得版号。 重点厂商新游排期：网易《天谕手游》、《阴阳师：妖怪屋》（已 开启终测）；完美世界《梦幻新诛仙》、《战神遗迹》；三七互娱页转手重点项目《荣耀大天使》、《浮生妖绘卷》、SLG 手游《Final Order》 （预计 Q3 上线）；宝通科技二次元手游《终末阵线：伊诺贝塔》（B 站独代，预约人数超 17 万）、《WST》（已开启测试，预计 Q2-Q3 欧美地区上线 》；吉比特《魔渊之刃》（9.17）、《不朽之旅》（9.10）、 《荣誉指挥官》（8.26）、《一念逍遥》；世纪华通《庆余年》；游族网络《少年三国志：零》（Q3 上线）、《盗墓笔记》；掌趣科技《街霸：对决》、《全民奇迹 2》、《黑暗之潮》（腾讯独代）；字节独代、凯撒文化研发的二次元 MMO 手游《火影忍者：巅峰对决》（已开启预约）。 重点上市公司跟踪 完美世界：《新笑傲江湖》迎来年度版本大更新，《新神魔大陆》首月流水达 4 亿。三七互娱：《云上城之歌》上线，《奇迹 MU：跨时代》出海表现优异。吉比特：《最强蜗牛》热度不减，3 款新品定档 8- 9 月上线。游族网络：《少年三国志 2》、《红：伊甸园的骄傲》日韩市场表现，推动出海收入提升。腾讯：Q2 游戏业务增长 62%，《DNF》手游暂缓上线。网易：Q2 游戏业务收入增速为 21%，头部产品表现 稳 定 。 投资建议 手游市场 7 月收入同比增长 27%，线上娱乐景气度不减。长期看 5G 背景下云游戏开启新增长阶段，维持行业“推荐”评级。关注具备强大自研实力的完美世界，具备买量优势的三七互娱，具备长线化运营能力的吉比特，海外发行能力凸显自研进入收获期的宝通科技。 风险提示 游戏流水表现不及预期、版号发放不及预期、政策监管等。 推荐|维持 过去一年市场行情 37% 26% 15% 4% -7% 8/19 11/18 2/17 5/18 8/17 媒体Ⅱ 沪深300 资料来源：Wind 相关研究报告 《国元证券行业研究-游戏行业 2020 年数据跟踪第六期：Q2 手游收入突破新高，新品上线节奏加快》2020.07.15 《国元证券行业研究-游戏行业 2020 年数据跟踪第五期：5 月环比增速达 11.9%，Q3 新游集中上线》2020.06.16 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 0211866 邮箱 lidian@ 分析师 路璐 执业证书编号 S0020519080002 电话 0212174 邮箱 lulu@ 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 24 附表：重点公司盈利预测 公司代码 公司名称 投资评级 昨收盘 （元） 总市值 （亿元） EPS PE 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 002624 完美世界 买入 36.54 70874.17 1.16 1.85 2.06 31.50 19.75 17.74 603444 吉比特 买入 571.39 41062.69 11.28 15.01 18.16 50.66 38.07 31.46 300031 宝通科技 买入 23.07 9153.44 0.79 1.12 1.92 29.13 20.60 12.03 002174 游族网络 持有 21.36 19253.14 0.30 1.22 1.55 71.20 17.51 13.78 002555