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基于HAR族模型的大型商业银行跳跃风险研究（工商管理毕业论文） 文档信息 主题： 关于“金融或证券”中“金融资料”的参考范文。 属性： F-00FGZD，doc格式，正文8171字。质优实惠，欢迎下载！ 适用： 作为文章写作的参考文献，解决如何写好实用应用文、正确编写文案格式、内容摘取等相关工作。 目录 TOC \o 1-9 \h \z \u 目录 1 正文 2 搞要 2 关键字：HAR-RV；HAR-CJ；HAR-CJN；风险价值 2 一、引言 2 二、已实现波动 4 三、HAR系列模型 6 （一）HAR模型 6 （二）ACH模型和HAR-J模型 7 四、VaR预测和检验 9 二元一阶马尔科夫可转换概率矩阵为： 9 （22） 10 第二阶段评价，两个损失函数为： 10 五、实证分析 10 六、结论 11 参考文献： 12 [18]Andersen，，Bollerslev， 14 论文原创声明（模板） 14 论文致谢（模板） 15 正文 基于HAR族模型的大型商业银行跳跃风险研究（工商管理毕业论文） 搞要 摘要：摘要：本文运用HAR-RV、HAR-CJ和HAR-CJN对中国工商银行、中国建设银行、中国银行和中国农业银行等大型商业银行的股票进行高频数据风险价值VaR建模，方法效果评定采用违反率和P值，MAE和MSE作为评价指标。研究结果显示：已实现波动率和持续样本路径方差在中国银行和中国农业银行的股票中较大，而在中国工商银行和中国建设银行中均较小；中国银行和中国农业银行在跳跃成分、持续时间和尺度均大于中国工商银行和中国建设银行；HAR-RV模型效果最差，HAR-CJ居中，HAR-CJN最好 关键字：HAR-RV；HAR-CJ；HAR-CJN；风险价值 中图分类号： 文献标识码：A 文章编号：1003-9031（2013）07-0018-06 DOI： 一、引言 在金融领域当中，风险管理是非常重要的，特别是对于金融机构来讲，风险管理是机构安身立命之根本，而VaR为特定的投资组合提供了很好的风险度量。Var是指在正常的市场环境下，在一定的持有期内和一定的置信水平下可能的最大损失。随着计算机技术和通讯技术的进步，采集和存储更高频率的金融数据已经成为了可能，在这种情况下产生了已实现波动，采用高频数据对金融波动进行研究更能充分利用金融市场价格运动中的信息，有助于对金融波动的估计和建模。 已实现波动率在高频数据建模中起到了越来越重要的作用，施红俊和陈伟忠（2005）利用已实现波动率对广义自回归条件异方差类模型的波动率模拟效果进行了检验，发现该模型的波动率度量精度略胜一筹，但也只能解释一小部分收益率的变动[1]。郭名媛和张世英（2006）采用“已实现”波动作为新的波动度量方法在上海股票市场和深圳股票市场的高频金融数据对两个股票市场的波动的持续性和协同持续性进行了实证研究[2]。马玉林（2007）比较基于GARCH模型和已实现波动率模型的两种VaR预测结果，得到基于已实现波动率的VaR预测效果显著地优于基于GARCH模型的VaR预测效果[3]。Fulvio Corsia， Stefan Mittnik（2008）运用高频数据和非高斯分布对SP500数据进行分析，结果显示已实现波动率改善了预测效果[4]。Eric Hillebrand，Marcelo C. Medeiros（2010）对道琼斯23只股票进行分析，结果显示已实现波动率可以提高非线性模型的精度[5]。龙瑞和谢赤（2011）在日内高频信息环境下分别采用经典已实现波动率、已实现极差波动率和已实现双幂波动率等三类方法对沪深300股指期货的收益波动进行测度[6]。王良和冯涛（2012）基于“已实现”波动、跟踪误差计算方法及Granger因果检验过程、VAR模型等对“已实现”波动率与跟踪误差之间进行了深入研究[7]。朱丹、刘艳和李汉东（2012）建立在高频金融时间序列基础上的已实现波动测度是资产价格过程中隐含波动的一致估计量，证明了已实现双幂变差波动测度是比已实现波动更有效的波动估计量[8]。Manabu Asai和Michael McAleer（2012）通过蒙特卡洛方法对SP500数据整体波动中的已实现波动误差进行了分析[9] 对HAR模型研究相对已实现波动率较少，Ray， S，Savin， N. E（2008）将HAR模型和Fama模型结合起来对道琼斯五年和十年的数据进行了预测[10]。Francesco Audrino（2010）介绍了运用HAR模型估计和预测SP500和30年国债已实现波动之间的关联[11]。Her-Jiun Sheu（2011）通过HAR模型计算出的台湾股