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包装纸行业市场现状及发展前景分析 ? ? 一、包装纸行业发展现状：需求增长空间大, 供给端增速放缓 ? ? 受宏观经济下行影响和顺应纸箱轻量化趋势, 包装纸消费需求增速放缓. 包装用纸下游主要是零售业, 包括家电、日化、食品饮料和电子产品等消费品. 从2015年起中国社会消费品零售总额增长放缓. 2018年社会消费品零售总额增速为4%, 处于近期十年中较低水平. 下游消费需求不振, 使得包装纸行业发展承压. 目前中国纸包装行业也向轻量化进行转型, 导致原纸使用量降低. 宏观经济下行叠加顺应纸箱轻量化趋势, 使得中国包装纸消费需求增速放缓. 2012-2017年, 瓦楞原纸和箱纸板的消费量分别从2027/2157万吨增长至2396/2510万吨, CAGR分别为2.56%和2.83%. 2018年, 外废额度收紧导致国废价格上升, 叠加下游需求较弱, 瓦楞原纸和箱纸板的消费量分别为2213/2345万吨, 同比下降7.64%/6.57%. 瓦楞纸及箱板纸消费量及增速 ? ? 2018年包装用纸生产量690万吨, 较上年增长-0.72％；消费量701万吨, 较上年增长-0.85％. 2009～2018年生产量年均增长率2.05％, 消费量年均增长率1.99％. 2006-2018年中国包装用纸消费量和产量数据走势图（单位：万吨） ? ? 行业景气度下行, 预计短期包装纸价格仍将承压, 长期纸价趋于稳定. 2018年受到国废价格高位运行和下游需求减弱的影响, 瓦楞纸和箱板纸价格高位回落, 行业景气度下行. 2019年上半年造纸行业依旧处于下行周期, 同时受中美贸易战影响, 需求持续偏弱, 纸价上行承压. 从19年初至今, 箱板瓦楞纸库存不断提高, 今年7月库存天数达到20.42天, 接近17年历史库存高位22.22天. 库存高企叠加下游需求疲弱, 预计19年包装纸价格仍将承压. 从长期来看, 受制于供给端增量有限, 且未来包装纸需求增长空间大, 预计长期纸价将趋于稳定. 箱板纸国内市场价格（元/吨） 瓦楞纸国内市场价格（元/吨） 箱板瓦楞纸纸库存（天） ? ? 行业集中度稳步提升, 提升空间广阔. 从2010年起, 规模以上纸制品企业数量不断减少, 行业集中度持续提升, CR5/CR10从2010年的20.49%/28.70%提升至2018年的29.03%/40.25%. 美国造纸行业在经历环保立法去产能及行业并购之后, CR10已经达到了90%左右, 与美国相比, 中国包装纸行业集中度仍有较大提升空间. 中国规模以上纸制品企业数（家） 中国造纸行业集中度 ? ? 二、纸包装行业发展前景 ? ? 1.纸包装绿色环保, 政策助推行业发展. ? ? 近年来, 政府出台多项政策鼓励发展绿色环保、可循环使用的包装, 推动包装产业转型发展, 市场对包装物环保性要求的日益提高. 纸包装作为绿色环保的包装材料, 具有易降解、再循环使用、节约成本等特点, 符合中国节能减排和可持续发展的目标. 受益于政府的政策支持与公众环保意识的提升, 未来纸包装行业将迎来进一步的发展. 包装行业政策 时间 部门 政策文件 主要内容 2016.12 中国包装联合会 《中国包装工业发展规划（2016—2020年）》 提出了建设包装强国的战略任务，坚持自主创新，突破关键技术，全面推进绿色包装、安全包装、智能包装一体化发展，有效提升包装制品、包装装备、包装印刷的关键领域的综合竞争力。 2017.5 国务院 《国家“十三五”时期文化发展改革规划纲要》 明确提出“十三五”期间文化发展的指导思想、总体要求。纲要提出，推动出版发行、影视制作、工艺美术、印刷复制、广告服务、文化娱乐等传统产业转型升级，支持发展数字印刷、纳米印刷。 2018.1 国家邮政局、国家发改委、科技部、工信部、环保部、住建部、商务部、国家质监总局、国家认监委、国家标准委 《关于协同推进快递业绿色包装工作的指导意见》 提出了七项重点任务，明确了“十三五”期间快递业绿色包装工作要实现的三大目标，即：绿色化、减量化、可循环取得明显效果。 2019.5 国家市场监督管理总局 《绿色包装评价方法与准则》》 针对绿色包装产品低碳、节能、环保、安全的要求规定了绿色包装评价准则、评价方法、评价报告内容和格式，并定义了“绿色包装”的内涵。 ? ? 环保政策趋严, 去产能持续推进, 供给端增速放缓. 国家通过提高企业排放标准和环保要求, 来淘汰造纸行业内的落后产能, 实现国家供给侧改革去产能的目标. “十二五”期间, 全国共淘汰落后产能3433万吨, “十三五”期间, 国家计划进一步淘汰800万吨落后产能. 在去产能的背景下, 造纸行业供给逐渐放缓, 2012-2018年全国纸及纸板产量从11257.7