项目八 财务综合分析与应用.pptVIP

* 知识目标： 掌握杜邦分析法的基本原理 掌握沃尔评分法的基本原理 技能目标： 能够运用杜邦分析法进行财务综合分析 能够运用沃尔评分法进行财务综合分析 任务一　掌握杜邦分析法 任务导入 以伊利公司2018—2019年的资产负债表和利润表为基础资料, 对其2018—2019年的净资产收益率等指标进行杜邦分析。 一、杜邦分析法的含义 杜邦分析法也称杜邦财务分析体系,是以盈利能力为企业的核心能力,以净资产收益率为核心财务指标,以总资产净利率和权益乘数为基础,对企业的财务状况和经营成果进行综合、系统的分析和评价的一种方法。 二、杜邦分析法的应用 杜邦分析法主要指标之间的关系为: 　　净资产收益率=总资产净利率×权益乘数 =销售净利率×总资产周转率×权益乘数 其中: 　　总资产净利率=销售净利率×总资产周转率 　　销售净利率=净利润/销售收入 　　总资产周转率=销售收入/平均资产总额 　　权益乘数=资产总额/所有者权益总额=1/(1-资产负债率)=1+产权比率 三、杜邦分析法的意义和局限性 (一)杜邦分析法的意义 (1)杜邦分析法以净资产收益率为核心,而净资产收益率是综合性最强的财务指标,企业财务活动的各方面都或多或少地影响到净资产收益率,因此杜邦分析法能够分析企业经营活动的各个方面,对企业财务状况做出全面和综合评价。 (2)总资产周转率是反映企业营运能力最重要的指标,是企业资产经营的结果,是实现净资产收益率最大化的基础。 (3)销售净利率是反映企业商品经营盈利能力最重要的指标,是企业商品经营的结果,是实现净资产收益率最大化的保证。 (4)权益乘数既是反映企业资本结构的指标,也是反映企业偿债能力的指标,是企业资本经营即筹资活动的结果,它对提高净资产收益率起到杠杆作用。 三、杜邦分析法的意义和局限性 (二)杜邦分析法的局限性 (1)净资产收益率可以反映一个企业净资产收益水平,但是不能全面反映企业的资金运营能力,因为企业可能存在可观的债务资金,债务资金在资金运动过程中也会起到财务杠杆作用。 (2)财务指标反映的是企业过去的经营业绩,只分析了企业的盈利能力、营运能力和偿债能力,忽略了长期的价值创造和现金流量分析,但在目前的信息时代,顾客、供应商、雇员、技术创新、管理水平等因素对企业未来经营业绩的影响越来越大,而杜邦分析法几乎没有涉及这些方面。 (3)计算指标不匹配,净资产收益率的计算公式中分子是净利润,分母是净资产,但净利润并不仅由净资产所产生,从二者匹配上来看不够合乎逻辑。 【任务实施】 计算各类指标并填写表8-3、表8-4,分析该企业净资产收益率变化的原因。 从杜邦分析表中可以看出,伊利公司2019年销售净利率有所下降,但总资产周转率比2018年高,二者作用的结果是2019年比2018年总资产净利率低,但权益乘数2019年高于2018年,说明伊利公司财务杠杆的运用最终导致2019年高于2018年的净资产收益率。 任务二　掌握沃尔评分法 【学习任务】 运用沃尔评分法对伊利公司的财务状况进行综合评价 一、沃尔评分法的含义 沃尔评分法由亚历山大·沃尔在20世纪初提出,该方法是将选定的财务指标用线性关系结合起来,并分别给定各自的分数比重,然后通过与标准值比较,确定各项指标的得分和综合分数,从而对企业的信用水平做出评价的方法。 二、沃尔评分法的应用 (一)选定评价企业财务状况的评价指标 (二)确定各项评价指标的标准评分 (三)确定各项评价指标的标准值和实际值 (四)计算各项评价指标的关系比率 (五)计算各项评价指标的实际得分和累计综合得分 (六)对企业财务状况进行综合评价 【任务实施】 计算并填写伊利公司2019年沃尔评分法计算表 从整体看,伊利公司综合评分远高于100分,说明企业财务状况良好。单项指标看,伊利公司的盈利能力是行业的2.5倍以上,其他各项指标也普遍超过行业平均水平,表明企业经营增长能力很好,资本保值增值率2019年达到行业水平的80%,不是很理想,还有提升空间。 * * 1 税收征管 税实务 纳 Basic Accounting 淄博职业学院精品课程 税实务 纳 na shui shi wu * 财务报表分析 农业经济管理系 专业课 * 任务一　掌握杜邦分析法 任务二　掌握沃尔评分法 项目八　财务综合分析与应用 1 税收征管 税实务 纳 Basic Accounting 淄博职业学院精品课程 税实务 纳 na shui shi wu * *