第三章经济效果评价方法.pptxVIP

技术经济学;第三章 经济效果的评价方法;回顾;一、静态评价方法;（一）投资回收期法 ;2、判别标准;[例1];参考答案;[例2];时期;参考答案;[例3];补充：动态投资回收期 ;如上例 某项目的累计净现金流量折现值 单位：万元 ;3、方法评价;（二）投资收益率 ;二、动态评价方法 ;基准收益率i0的确定 ;例1;已知某投资方案的初始投资为120万元，寿命期为3年，各年净现金流量分别为70、60、56万元，标准收益率i0=10%，试求净现值。 解：NPV＝－120+70(P/F，10%，1)+60(P/F，10%，2) +56(P/F，10%??3) =38.6 万元;净现值的特点;净现值指数;例：某企业扩建工程，现有两个投资方案，方案寿命均为5年。设i0=15%，两方案的投资额，年收益均不相同，如表， 计算比较两方案的经济效益。单位：万元 NPV1＝－300＋100(P/A，15%，5)＝35.22万元； NPV2＝－365＋120(P/A，15%，5)＝37.26万元； 因为NPV2 NPV10，所以I方案效益好。 ;;;;;（二）内部收益率IRR ;求解内部收益率i0（试算法）;由图可以得出： 式中 i0—内部收益率（IRR）； il—试插的低收益率； i2—试插的高收益率； NPV1—采用低收益率il时的方案净现值； NPV2—采用高收益率i2时的方案净现值。 为了减少误差，应使两个试插之值不超过2%-5%。;[例] 某厂拟购置一台设备，初始投资10000元，当年投产每年可节省成本3000元，使用寿命为8年，残值为0，使用5年后必须花5000元大修后继续使用。设基准收益率为10%，试用内部收益率法确定此方案是否可行。 ;;第二步，用静态收益率作为第一试算值： ? ? 第三步，以i1=20%代入上式，求NPV1： ;第四步，因为NPV10，说明i1=20%过大，所以i应调小，取i2=15%，代入得NPV2： 第五步，NPV1=-498.5元，NPV2=975元，两值符号相反，且两值均不等于0（或接近于0），而i1-i2=20%-15%=5%又在2%~5%范围内，根据公式求i0： 因为ioin，故此方案可行。;[例]某项目的净现金流量表(i0=12%) 单位：万元 解：i1=10%， NPV1=-100+20(P/F，10%，1) +30(P/F，10%，2) +20(P/F， 10%，3)+40(P/F，10%，4) +40(P/F，10%，5) =10.16万元 i2=15%， NPV2=-100+20(P/F，15%，1) +30(P/F，15%，2) +20(P/F， 15%，3)+40(P/F，15%，4)+40(P/F，15%，5) =-4.02万元 因为：IRR=10%+(15%-10%)×10.16/(10.16+4.02) =13.5%i0=12%，所以可行。 ;内部收益率的特点： 1、按技术方案的实际现金，求得的IRR与按净现值流量 求得的IRR数值相等； 2、技术方案的内部收益率大小值与现金流量的特性有关 3、内部收益率与技术方案的净现金流有关。若方案净现 金流同时满足下列三个条件： ①即常规项目； ②流入大于流出。 ③在i＝0%时，收益总额大于支出总额，;（三）差额内部收益率（ΔIRR）法 ;判断依据;[例] 某工程有两个方案可供选择，有关数据如表3－3所示。 (1)计算两个方案差额内部收益率； (2)作图分析：基准折现率在什么范围内，A方案较优？基准收益率定在什么范围内，B方案较优？ 表3－3 方案数据表;∴ΔNPVA-B=－900(P/F,i,1)+150(P/F,i,2)+400(P/F,i,3)+650(P/F,i,4) 1、按收益率i1=10%计算： ΔNPVA-B=(－900)×0.909+150×0.826+400×0.751+650×0.683 =50.15(万元) 2、按收益率i2=15%计算： ΔNPVA-B=(－900)×0.870+150×0.765+400×0.658+650×0.572