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第八章 工程项目财务评价 第一节 项目财务评价概述 第二节 工程项目投资估算 第三节 工程项目财务评价的若干问题 第四节新设法人项目财务评价案例 第五节既有项目法人项目财务评价 第八章 工程项目财务评价 工程经济评价是在完成市场调查与预测、拟建规模、营销策划、资源优化、技术方案论证、环境保护、投资估算与资金筹措等可行性分析的基础上，对拟建项目各方案投入与产出的基础数据进行推测、估算，对拟建项目各方案进行评价和优选的过程。 工程项目的经济评价主要分为财务评价和国民经济评价。 第一节 财务评价概述 财务评价是在国家现行财税制度和市场价格体系下，分析预测项目的财务效益与费用，计算财务评价指标，考察拟建项目的盈利能力和清偿能力，据以判断项目的财务可行性 。是从投资项目或企业角度对项目进行的经济分析。 一、财务评价的目的 1.衡量经营性项目的盈利能力。 2. 衡量非经营性项目的财务生存能力。 3.合营项目谈判签约的重要依据。 4.项目资金规划的重要依据。 二、财务评价的基本步骤 1.财务评价前的准备 （1）实地调研，熟悉拟建项目的基本情况，收集整理相关信息。 （2）编制部分财务分析辅助报表。 建设投资估算表、流动资金估算表、营业收入、营业税金及附加和增值税估算表、总成本费用估算表等。 二、财务评价的基本步骤 2.进行融资前分析 是指不考虑债务融资条件下的财务分析，重在考察项目净现金流量的价值是否大于其投资成本。只进行盈利能力分析。 （1）编制项目投资现金流量表，计算项目投资内部收益率、净现值和项目投资回收期等指标。 （2）如果分析结果表明项目效益符合要求，再考虑融资方案，继续进行融资后分析； （3）如果分析结果不能满足要求，可通过修改方案设计完善项目方案，必要时甚至可据此做出放弃项目的建议。 三、财务评价的基本步骤 3.进行融资后分析 是以设定的融资方案为基础进行的财务分析，重在考察项目资金筹措方案能否满足要求。包括盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析。 （1）在融资前分析结论满足要求的情况下，初步设定融资方案； （2）在已有财务分析辅助报表的基础上，编制项目总投资使用计划与资金筹措表和建设利息估算表； （3）编制项目资本金现金流量表，计算项目资本金财务内部收益率指标，考察项目资本金可获得的收益水平； （4）编制投资各方现金流量表，计算投资各方的财务内部收益率指标，考察投资各方可获得的收益水平。 财务评价的基本步骤 利用有关基础数据，通过基本财务报表，计算评价指标，进行分析和评价。 四、辅助财务评价报表 1.固定资产投资估算表 2.流动资产估算表 3.资金使用计划与资金筹措表 4.固定资产折旧费估算表 5.无形资产及递延资产摊销费估算表 6.总成本费用估算表 7.营业收入估算表 8.营业税金及附加和增值税估算表 9.单位产品生产成本估算表 建设投资估算表 流动资金估算表 销售收入、销售税金及附加和增值税估算表 总成本费用估算表 项目总投资使用计划与资金筹措表 固定资产折旧估算表 无形资产及递延资产摊销费估算表 五、基本财务评价报表 现金流量表 项目投资现金流量表 项目资本金现金流量表 投资各方财务现金流量表 利润与利润分配表 财务计划现金流量表 资产负债表 借款还本付息计划表 财务外汇平衡表 1.现金流量表 反映项目计算期内各年的现金收支，用以计算各项动态和静态评价指标，进行项目财务盈利能力分析。 按投资计算基础不同，分为项目投资现金流量表，项目资本金现金流量表、投资各方财务现金流量表。 全部投资现金流量表 以全部投资作为计算基础，用以计算全部投资财务内部收益率，财务净现值及投资回收期等评价指标，考察项目全部投资的盈利能力，为各个投资方案进行比较建立共同基础。 全部投资现金流量表 资本金现金流量表 从投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算项目资本金财务内部收益率，财务净现值及投资回收期等评价指标，考察项目资本金的盈利能力。 项目资本金现金流量表 2.利润与利润分配表 反映项目计算期内各年的营业收入、总成本费用、利润总额等情况，以及所得税后利润的分配，用以计算总投资收益率、项目资本金净利润率等指标。 利润总额=营业收入-营业税金及附加-总成本费用 利润与利润分配表 3.财务计划现金流量表 全面地反映项目计算期内各年的投资、融资及经营活动的资金流入和流出，用于计算累计盈余资金，分析项目的财务生存能力。 资金来源－资金运用＝盈余资金 财务计划现金流量表 4、资产负债表 综合反映项目计算期内各年年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理，用以计算资产负债率，进行清偿能力和资金流动性分析。 资产=