全球避险情绪升温下的股汇联动效应.docxVIP

8 月 18 日美联储公布的 7 月 FOMC 会议纪要释放了 Taper 信号，受此影响全球多个金融市场出现震荡，主要股指大幅下挫，汇市遭受冲击，我国也出现“股汇双杀”。自 2017年以来，随着我国资本市场进一步开放，股汇联动效应在我国金融市场逐渐显现。短期内全球避险情绪升温或导致我国股汇联动效应增强，股汇两市波动加大。在全球资产荒的背景下，随着市场对 Taper 的 price in 以及下半年我国财政发力后基本面或迎来改善，人民币仍具配置价值，情绪面和基本面的企稳或将对我国股汇两市形成支撑。 ▍ Taper 预期愈浓，全球金融市场震荡 月 FOMC 会议纪要表明 Taper 已箭在弦上。8 月 18 日美联储公布了 7 月 27 日-28日的 FOMC 会议纪要，纪要中的资产购买部分显示：（1）大多数与会者认为委员会关于 实现最大就业目标的“实质性进一步进展” (substantial further progress)的标准尚未达到； 大多数与会者表示，价格稳定目标方面已经实现(this standard has been achieved)； 展望未来，大多数与会者指出，如果经济如他们所预期的趋势发展，那么今年开始降低资产购买可能是合适的(appropriate to start reducing the pace of asset purchase this ye