借REITs之力，存量运营亟待轻装上阵.docxVIP

图 1：商业地产相关政策汇总 1、 我国商业地产市场概况 广义商业地产指作为商业用途的地产，区别于以居住功能为主的住宅房地产，包括百货超市、购物中心、商业广场、商业街区、商用办公楼等物业。狭义商业地产业务主要为包含零售业、餐饮业和其他服务业的商业综合体1，为“实施统一管理、分散经营的商业集合体”，租金收入和资产增值构成其主要盈利来源。 资料来源：根据历年证监会、住建部、发改委、国务院等文件整理， 、 2021 年我国拟开业购物中心超千座 2020 年商业地产为受疫情影响较大的细分领域之一。据赢商网数据，2020 年我国拟开业购物中心2数为 874 座；实际开业 383 座，较 2019 年下滑 31.2%；对 应实际开业体量 3489 万平，单位开业体量约 9.1 万平，同比提升 3.1%；开业率 43.8%。 据赢商网数据，2021 年我国拟开业购物中心达 1113 座，同比+27.3%；开业数量大增主要因：1、2020 年部分项目延期开业；2、存量改造项目重新开业量逐年增加，进而提升拟开业总量。据赢商网不完全统计数据，2020 年存量改造项目约 37 个，为 2018 年存量改造项目近 2 倍。 1下文主要就狭义商业地产业务展开；下文商业综合体又称“购物中心” 2统计全国 367 个城市（不含港澳台）管辖行政区内商业建筑面积 3 万平及以上购物中心 图 2：2018-20