《金融工程学》张金林 第03章.pptVIP

金融工程学 第一篇 金融衍生产品市场与衍生工具 本章学习目标： 了解权益衍生工具的基本含义； 了解常用的股票指数； 掌握股票期权、股指期权和股指期货的基本含义和应用； 区分认股权证和可转换债券。 第三章 权益衍生工具 股票期权（stock option）是最早的期权交易品种，起源于上世纪二十年代纽约。股票期权一般是指经理股票期权(Employee Stock Owner，ESO)，即企业在与经理人签订合同时，授予经理人未来以签订合同时约定的价格购买一定数量公司普通股的选择权，经理人有权在一定时期后出售这些股票，获得股票市价和行权价之间的差价，但在合同期内，期权不可转让，也不能得到股息。在这种情况下，经理人的个人利益就同公司股价表现紧密地联系起来。股票期权制度是上市公司的股东以股票期权方式来激励公司经理人员实现预定经营目标的一套制度。 （一）概念 股票期权规范的场内交易开始于1973年芝加哥期权交易所CBOE（Chicago Board Options Exchange），随后美国其他交易市场相继推出股票期权交易。目前，在美国交易股票期权的交易所有芝加哥期权交易所、费城证券交易所PHLX（Philadelphia Stock Exchange）、美国证券交易所AMEX（American Stock Exchange）、太平洋证券交易所PSE（Pacific Stock