海外补充养老金投资的产品模式及借鉴.docx

? ? ? ? ? 海外补充养老金投资的产品模式及借鉴 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 面对人口老龄化逐渐加重的趋势，世界上很多国家都在进行养老金制度的探索和改革。其中，世界银行提倡的三支柱模式受到了越来越多的国家的认可和借鉴。在一些改革取得显著效果的国家中，有一个共性值得关注，就是第二和第三支柱的补充养老金的发展都得到了充分发展，也很好地缓解了第一支柱的压力并为人们的老年生活提供了保障。反观我国补充养老金的发展，与发达国家相比还有较大差距。 补充养老金包括第二支柱的职业养老金和第三支柱个人税延养老金。由于补充养老金一般采取的是完全积累制，存续时间跨度长，故其保值增值问题就更为重要。因此，本文旨在通过分析海外补充养老金产品模式来为我国企（职）业年金，以及第三支柱的个人税延养老金投资管理提供借鉴。 一 海外补充养老金产品模式和成因 （一）两种产品模式 从补充养老金市场较为发达的国家的发展历史来看，其资产配置与产品选择大致可以分为两种模式：一种是投资于市场现有金融工具，比如共同基金、股票、债券等，不设立专门的养老金产品或者投资组合。美国、加拿大等都是此种模式，可以称之为一般产品模式。 另一种是除了投资市场上现有的金融产品外，市场主体也会提供专门的养老金产品或者针对养老金的投资组合来供投资者选择，可以称之为专设产品模式。比如澳大利亚、智利等采用的就