第3章利率风险管理.pptxVIP

;第3章 利率风险的管理;第一节 利率风险概述;二、利率风险的成因分析;;;;;;三、利率风险的类型;1、缺口（gap） 也称缺口头寸(gap position),是指在某一段时间内需要重新设定利率的那部分资产与需要重新设定利率的负债之间的差额。 直至几年前，银行一直都把缺口头寸作为衡量利率风险的最基本方法。 2、缺口风险 缺口风险，也称资产负债不匹配风险，是指在利率敏感性资产与利率敏感性负债不等价变动中产生的利率风险;（1）存贷利率定价方法不匹配造成的缺口 假定某家银行只有一种负债，即金额为100万美元、利率8%、期限为90天的定期存款，如果银行将这些定期存款以浮动利率形式贷出，最初利率为10%，那么90天期间内，贷款利率将会随利率调整期的到来而发生变化，而存款利率则维持不变。;;反之，当利率下降时，资产敏感的缺口头寸将会使银行的净利差缩小，这是因为随着利率的???降，银行的贷款收入会减少，而其存款成本仍保持不变。;（2）期限不匹配的风险 是指金融机构在利率变化时由于资产和负债的期限不相同而造成的风险。 如果银行将利率为8%、期限为90天的100万美元的定期存款收入全部投资到利率为10%、期限为30年的固定利率抵押贷款，则该笔抵押贷款可以连续获得10%的利息收入，而存款每隔90天即要重新定价一次，这种情况属于负债敏感，因为银行调整存款利率的次数要比调整贷款利率频繁得多;;; （3）资产负债数量结构的不匹配造成的缺口。 当利率敏感性资产利率敏感性负债，即银行经营处于“正缺口”状态时， 随着利率上浮，银行收益增加;随着利率下调，银行收益将减少； 反之，利率敏感性资产利率敏感性负债，即银行存在“负缺口”状态时， 银行收益随利率上浮而减少，随利率下调而增加。 这意味着利率波动使得利率风险具有现实可能性，在利率波动频繁而又缺乏风险管理措施的情况下，银行可能遭受严重的风险损失。;设某银行利率敏感性资产为1000万元，平均收益率10%，敏感性负债为800万元，平均成本8%，利率下降100个基本点时，缺口风险如下表所示;基本点风险，是指当一般利率水平的变化引起不同种类的金融工具的利率发生程度不等的变化时，金融机构所面临的风险。它主要是指银行在存贷款利率波动不一致中所面临的利率风险。 对利率走势的历史分析表明，即使在同一个时期内，两种不同金融工具的利率很少按照同一个差幅进行调整的。; 事实上，当银行的存款利率由8%上升到9%时，贷款利率的上升幅度通常会超过100个基本点。以上述期限完全匹配的缺口头寸为例，贷款利率的风险升水（risk premium）被设定在相当于90天定期存款利率的25%，即（10.0%=8.0%×1.25）。 如果假定风险升水保持不变，当90天定期存款利率由8.0%提高到9.0%时，贷款利率应该从原来的10.0%提高到11.25%（ 11.25%=9.0%×1.25 ），而不是例子中所说的11%。这样，银行的净利差收入就会增加25个基本点，即从2%增加到2.25%。见下表中的（1） 从长期来看，风险升水并不是一个固定不变的常数，而是随着市场上对风险认识的变化而不时发生变动。如果上述例子中的25%的风险升水减少到19.4%，当存款利率提高100个基本点，则贷款利率增加75个基本点（10.75%=9.0%×1.194），银行净利差比以前减少25个基本点。见下表中的（2）。;以上分析表明 即使银行 缺口头寸完全匹配，利率的变动仍可能导致银行的利润发生波动，因此缺口头寸不能作为衡量银行利率风险的唯一手段。;（三）净利息头寸风险;;也称客户选择权风险，是指在客户提前归还贷款本息和提前支取存款的潜在选择中产生的利率风险。 假定某家银行只有一种负债，即金额为100万美元、利率8%、期限为90天的定期存款，银行将通过90天定期存款取得的资金以10%固定利率形式贷放出去，期限为90天。首先假定银行可以将存贷款账户维持到它们的到期日止。;但事实并非如此，当贷款利率下降到9%时，如果借款者不会因提早偿还贷款而面临很多的罚款，则他们会用9%的利率获得的新贷款偿还早先以10%的利率从银行取得的贷款。 假定提前还贷发生在取得最初贷款30天后，银行只能在30天的时间里获得200个基本点的净利差收入，而在剩下的60天里净利差收入仅为100个基本点。 银行原先预计它能够在整个90天的贷款期间均赚取200个基本点的净利差，但最后其净利差平均只有133( )个基本点。仅仅由于借款者提早偿还贷款，使银行的净利差收入减少了33%。 （200-133）/200=33%;;根据我国现行的利率政策，客户可根据意愿决定是否提前支取定期储蓄存款，而商业银行对此只能被动应对。 当利率上升时，存款客户会提前支取定期存款，然后再以较高的利率存入新的定期存款