影响期货价格的几种因素分析.pdfVIP

影响期货价格的因素有很多，主要分为以下几种： 第一商品的供给因素 供给是指在一定时间、一定地点和某一价格水平下，生产 者或卖者愿意并可能提供的某种商品或劳务的数量。 决定一种商品供 给的主要因素有：该商品的价格、生产技术水平、其他商品的价格水 平、生产成本、市场预期等等。 而商品的供给量则有期初库存量、本期产量和本期进口量 三部分构成。期初库存量是指上年度或上季度积存下来可供社会继续 消费的商品实物量。 根据存货所有者身份的不同， 可以分为生产供应 者存货、经营商存货和政府储备。 前两种存货可根据价格变化随时上 市供给，可视为市场商品可供量的实际组成部分。 而政府储备的目的 在于为全社会整体利益而储备， 不会因一般的价格变动而轻易投放市 场。但当市场供给出现严重短缺，价格猛涨时，政府可能动用它来平 抑物价， 则将对市场供给产生重要影响。 期产量是指本年度或本季度 的商品生产量。它是市场商品供给量的主体， 其影响因素也甚为复杂。 从短期看，它主要受生产能力的制约，资源和自然条件、生产成本及 政府政策的影响。 不同商品生产量的影响因素可能相差很大， 必须对 具体商品生产量的影响因素进行具体的分析， 以便能较为准确地把握 其可能的变动。 期进口量是对国内生产量的补充， 通常会随着国内市 场供求平衡状况的变化而变化。 同时，进口量还会受到国际国内市场 价格差、汇率、国家进出口政策以及国际政治因素的影响而变化。 第二商品的需求因素 商品市场的需求量是指在一定时间、一定地点和某一价格 水平下，消费者对某一商品所愿意并有能力购买数量。 决定一种商品 需求的主要因素有：该商品的价格、消费者的收入、消费者的偏好、 相关商品价格的变化、消费者预期的影响等等。 商品市场的需求量通常由国内消费量、出口量和期末商品 结存量三部分构成。 第三经济波动周期 商品市场波动通常与经济波动周期紧密相关。 期货价格也 不例外。由于期货市场是与国际市场紧密相联的开放市场，因此，期 货市场价格波动不仅受国内经济波动周期的影响， 而且还受世界经济 的景气状况影响。 第四金融货币因素 商品期货交易与金融货币市场有着紧密的联系。利率的高 低、汇率的变动都直接影响商品期货价格变动。 利率调整是政府紧缩 或扩张经济的宏观调控手段。利率的变化对金融衍生品交易影响较 大，而对商品期货的影响较小。期货市场是一种开放性市场，期货价 格与国际市场商品价格紧密相联。 汇率的高低变化必然影响相应的期 货价格变化。 第五自然因素 因为自然因素的变化，会对运输和仓储造成影响，从而也 间接影响生产和消费。 第六投机和心理因素 当期货价格上涨时，投机者买进合约，市场需求增多，期 价进一步上涨；当期货价格下降时，投资者卖出合约，当价格下降时 再补进平仓获利， 而大量投机性的抛售， 又会促使期货价格进一步下 跌。 当市场信心足时，价格上涨可能性大；反之，价格下降可 能性大。 第七政治、政策因素 期货市场价格对国际国内政治气候、相关政策的变化十分 敏感。国际因素包括：国际国内政治局势、国际性政治事件的爆发及 由此引起的国际关系格局的变化、 各种国际性经贸组织的建立及