企业分析内容与方法.pdfVIP

越努力，越幸运！欢迎下载！ 企业分析内容与方法 1 公司研究基本要素 行业研究： 产业链 / 竞争 /波特五力 /SCP/ 博弈论 公司： 商业模式 /非企业属性 /人 -文化 -生态 - 战略 历史绩效： 成长性 / 战略能力 / 优势打造 /抗经营风险能力 / 管理 定位、竞争战略与核心竞争力（核心市场 - 资产 - 能力） 管理层与治理： 进取心 + 诚信 +动力 + 战略 + 历史绩效 公司价值链分析 / 关键驱动因素 产品与业务： 客户需求 /供需前景 / 定价力 /周期性 /可扩展的新业务 财务表现与归因： 盈利性 - 杜邦 /经营效率 / 成长性 /CF/BS/CapEx 业绩预测： 业务拆分 /趋势 /成长性 / 透明度 / 多情景分析 页眉页脚可删除，欢迎下载！ 越努力，越幸运！欢迎下载！ 资本市场： 增减持 / 诚信记录 / 融资 / 回购 / 股价波动 / 贝塔 风险分析： 关键驱动因子的变化 /关键环境变量的恶化 这一部分主要目的是提炼公司投资要素的第一步，全面鸟瞰公司的方方面面， 收集信息，积累数据，为后续的步骤 2-6 打基础。 2 公司分析变量一：市场需求空间 产品 /技术 / 商业模式是否符合社会发展趋势？ 该需求 / 市场空间有多大？是否已启动？过于细分？ 潜在客户有哪几类？需求点、购买意愿和支付能力如何？ 需求演化的驱动力是什么？（认知 / 心理需求 /功能需求） 未来 3-5 年需求的发展趋势如何？会不会爆发、减弱或消亡？ 有无潜在的替代品？进入退出有无壁垒？ 客户购买行为的实际决策逻辑是什么？心理学是什么？ 需求 / 市场有哪些特点？有无周期性？如何波动？区域性？ 价格是否受管制？业务模式如何复制以实现增长？ 新技术新产品、新商业模式会导致竞争格局改变吗？ 3 公司分析变量二：护城河 / 竞争优势 我们将公司的竞争护城河粗略分为如下 9 类： 页眉页脚可删除，欢迎下载！ 越努力，越幸运！欢迎下载！ 无形资产： 品牌 -情感联系 /专利 /特许权 / 国家保密 / 稀缺 转换成本： 教育培训 /转换风险 / 替代成本 /情感联系 - 成瘾 网络效应： 交易平台 /技术平台 - 是否一招吃遍天下 成本优势： 商业模式 /流程 /地理位置 / 资源 /工艺 /业务协同 规模优势 ：研发 / 原料 /生产 /分销 /渠道 /服务 / 定价力 / 费用 技术壁垒： 技术领先 /垄断 - （并非不可攻破） 资源独占 / 资金壁垒 / 强大后发优势将巨头打败 先发优势： 区域性，市场小，产品同质 后发优势： 退出壁垒高，重资产。要素低成本。学习成本低 核心竞争力来源： : 如何刻画公司的核心竞争力？是否不可复制 / 抄袭 / 摧毁？ 竞争要素间如何相互作用？生命周期如何？ 竞争优势是否与业务特点紧密结合？是否已充分利用？ 竞争劣势为何？如何影响经营、定价与成长性？ 行业演进中能否形成赢家通吃？此点管理层是否高度认同？ 核心竞争力来源？竞争者能否学习模仿？难度多高？ 盈利水平是否超出同