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财务分析新方法 主讲人：赖伟民 主讲人简介赖伟民，34岁1991年7月，毕业于贵州工学院机械系1991年8月-------1992年9月，贵阳红星机床厂任车间施工员1992年10月，通过全国律师资格考试，成为注册律师1992年11月-----1995年10月，中国科技大学攻读MBA1995年11月，再兴律师事务所律师，主要方向：企业管理及法律顾问1998年起 ，财务管理信息化和企业管理信息化的理论研究与实践工作现任：中国企业管理研究会 理事贵州省经贸委经济技术市场发展中心 企业信息化专家贵州大学 客座教授 贵州省工经联信息化推进委员会 副主任浪潮集团贵州浪潮软件公司 总经理 目录一、目前企业财务分析工作中存在的问题二、如何科学的进行财务分析 三、运用科学的财务分析方法，提升企业的 经营决策水平目录一、目前企业财务分析工作中存在的问题二、如何科学的进行财务分析 三、运用科学的财务分析方法，提升企业的 经营决策水平例.A公司偿还债务有无困难项目A公司B公司年收入120100资产100200流动资产40100速动资产3090负债总额95100流动负债8050A企业没有偿债能力指标A公司B公司资产负债率95%50%流动比率0.52速动比率0.41结论有困难无困难按照传统方法评价，A公司是没有偿债能力的。事实上,A企业偿债能力很强项目A公司B公司流动资产周转次数31流动资产的增值能力（=周转一圈的营业利润/期初流动资产）30%5%一年之后的流动资产(A公司周转3次，B公司周转1次)40+12(=40*30%)+15.6(=(40+12)*30%)+20.28(=(40+12+15.6)*30%) =87.88100+5=105流动负债8050偿还一半流动负债4025偿还一半负债之后的流动资产47.8880结论A公司还掉一半流动负债（40），经营业务不但没有缩减，还有所扩大（流动资产变为48）B公司还掉一半债务，使流动资产从期初的100缩减为80，经营业务规模缩小，资金趋紧寻找新的方法一个企业是否有偿债困难，是否应当举债，不能简单地从资产负债率、流动比率等反映资产与负债规模的指标来判断，还应当考虑资产的周转速度、资产的增值能力；核心是要计算在一定的还债期内，企业所能收回的、能够用来还债的现金是多少？结论：偿债能力的判断要综合考虑三方面因素一个企业是否有偿债困难，是否应当举债，不能仅从资产负债率、流动比率等反映资产与负债规模之比的指标来判断，还应当考虑资产的周转速度、资产的增殖能力；考虑这三个方面因素的正确方法，不是过去的将这三个方面的指标值进行加权打分，而是：能够用来偿还流动负债的资金=期初流动资产*（1+增殖率）周转次数将其值与企业实际的流动负债值进行比较。比较得知：A公司偿还债务或增加负债没有风险，B公司偿还债务存在困难。这与传统方法的评价结论完全相反。传统财务分析方法的主要问题用一个或多个固定的指标评价或考核一个企业只能选择几个重要的指标，如过去的承包制、现在业绩考核制度，均以“利润总额”、“净资产收益率”、“流动资产周转率”、“成本费用总额占收入比重”等指标为核心进行经营评价和考核无法克服的问题：追求确定目标而出现的短期行为；选择什么指标比较合适？不同专家有不同的看法，指标选择变成了一个主观决策问题；目录一、目前企业财务分析工作中存在的问题二、如何科学的进行财务分析 三、运用科学的财务分析方法，提升企业的 经营决策水平 1997年，中国社会科学院专门立项研究企业财务分析的科学方法，社科院的专家们在研究了数千家企业的情况建立大量数学模型后，找到了一种非常科学的财务分析新方法。专家们找到了科学的分析方法专家们发现，我们要回答的分析问题只有两类：一类是定量问题，定量问题均可通过计算来回答，关键是要找到准确的计算方法另一类是定性问题，无论定性问题多么复杂，均可通过以下判断来做出结论： 如果IF…那么THEN…否则ELSE…回答 前者我们称为准确计算法，后者我们称为情况穷尽法关于定量问题例如：在以下几个方面我们已有准确的算法：企业资金是否紧张，资金缺口或富裕多少？企业经营活动是否协调、健康的开展，如果不协调，在哪个环节出现不协调，资金缺口或富裕多少？企业可用来投资发展、而又不影响正常经营活动的资金总额是多少？对于定性问题怎么解决？ 穷尽法穷尽法包括五个方面的内容：分析内容（要回答的问题）穷尽问题的各种状态（情景）穷尽决定问题的因素穷尽导致问题产生的原因穷尽对回答问题的结论穷尽如何运用穷尽法分析—以实现利润为例首先对变化情况做一描述实现利润的变化24