恒生电子创新业务持续推进 推荐评级.pdfVIP

2018 年 01 月 30 日 恒生电子（600570.SH ）计算机/计算机应用 业绩预告超预期 ，创新业务持续推进 ——恒生电子业绩预告点评 公司点评  事件： 恒生电子发布2017 年业绩预告，预计2017 年度归属于上市公司股东 推荐 （维持评级 ） 的净利润为4.50 亿-5.10 亿元，同比增长2360.17%-2688.20%。 分析师 田杰华 (执业证书编号：S0280517050001)  2017 年业绩预告超预期，主营业务和投资收益驱动业绩增长 tianjiehua@ 业绩预告超预期，据预告内容，预计归属于上市公司股东的扣非净利润 联系人 约为 2.35 亿-2.65 亿元，同比增长约 32.04%到 48.90%。公司2017 年归 谌普江 母净利润同比增长4.32 亿-4.92 亿元，驱动因素主要在三方面：（1）2017 年 chenpujiang@ 4 月完成维尔科技的股权转让，收到投资收益以及对联营企业的投资收益 1.52 亿元；（2）2017 年9 月公司子公司恒生云融引入控股股东新胜福，预 市场数据 时间 2018.01.29 计将给公司带来 1.77 亿元以上的投资收益；（3）公司资产管理 IT、财富 收盘价(元) ： 50.44 管理 IT、经纪 IT 等主营业务保持较快增长态势。 总股本(亿股) ： 6.18 总市值(亿元) ： 311.62  受益于监管政策出台，下游客户对风险相关IT 系统建设投入加大，带动 一年最低/最高(元) ： 35.35/58.55 公司业务快速发展 近 3 月换手率： 176.25% 公司是国内Fintech 龙头，在券商核心交易、资管投资管理、银行的综 股价表现(一年) 合理财、以及金融机构 TA 系统的都具备绝对优势的市占率。公司位列 2016 年全球 FinTech 百强榜单第 46 位，也是唯一进入前 50 的中国企 24% 17% 业。得益于投资者适当性管理、反洗钱 3 号令等监管政策的出台，证券公 10% 3% 司对风险相关的 IT 系统建设投入大幅增加，公司加大风控产品业务拓展。 -4% 资管IT、财富IT 和经纪IT 保持较快增长，给公司带来业绩弹性。 -11% -18% 2017/02 2017/05 2017/08 2017/10 2018/01 恒生电子