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结算担保金制度 结算担保金是指由结算会员依中金所的规定缴存的， 用于应对结算会员违约风险的共同 担保资金。 引进结算会员共同担保机制， 在股指期货市场一开始运作时就有一笔相当数量的 共同担保资金， 可以增加中金所应对风险的财务资源， 建立化解风险的缓冲区， 进一步强化 中金所整体抗风险能力，为市场平稳运作提供有力保障。 在《中国金融期货交易所风险控制管理办法》 ( 征求意见稿 ) 中，对结算担保金的分类、 计算及分担方法都作了说明。 结算担保金分为基础担保金和变动担保金： 基础担保金 是指结算会员参与中金所结算交割业务必须缴纳的最低担保金数额； 变动担保金 是指随着结算会员业务量的变化而调整的担保金。 中金所每季度最后一个交易日收市后， 根据市场总体情况测算出全市场的结算担保金总 额，结算担保金总额为上一季度日均交易保证金的 8%。 每个结算会员根据业务量按比例分担结算担保金总额。 结算会员应分担的结算担保金＝ 结算担保金总额×（ 20%×该会员上一季度日均交易量 / 中金所上一季度日均交易量＋ 80%× 该会员上一季度日均持仓量 / 中金所上一季度日均持仓量 ) 。 结算会员分担到的结算担保金数额大于其结算担保金余额的， 应在 5 个工作日内到中金 所指定银行的结算担保金账户补交差额部分； 分担到的结算担保金数额小于其结算担保金余 额，且大于其基础担保金数额的， 中金所在 5 个工作日内将结算担保金余额与分担结算担保 金的差额部分划至结算会员账户； 分担到的结算担保金数额小于基础担保金部分的， 中金所 在 5 个工作日内将结算担保金余额与基础担保金的差额部分划至结算会员账户。 中金所可以根据市场风险情况随时调整结算担保金的收取标准和收取时间。 结算担保金 应当以现金方式缴纳。 结算担保金与结算准备金的不同 结算担保金的概念与结算准备金完全不同。 结算担保金制度作为一种防范违约风险的常 用手段， 在芝加哥商业交易所、 韩国交易所等国际市场通用。 中金所也借鉴了国际通用做法， 与目前国内商品期货市场不同， 要求部分有实力的机构作为结算会员可以与交易所直接进行 结算，而其他不具备结算能力的机构不能直接与交易所结算， 而是与签订协议的结算会员进 行结算。这样，交易所的会员架构呈金字塔型。为避免结算会员违约风险直接向市场扩散， 增加市场抵抗风险的财务资源， 从而增强市场整体的抗风险能力， 保护全体市场参与者的根 1/ 3 本利益， 中金所采用结算担保金制度。 中金所规定结算会员依交易所规定以现金方式缴纳结 算担保金。 也就是说， 结算担保金仅仅是交易所向结算会员收取的， 结算会员不得向交易会 员收取结算担保金。 结算担保金制度：金融期货的护航使者 结算担保金制度是国际上开展期货交易的交易所普遍采用的风险防范制度， 用于增加应 对市场的风险财务资源， 建立化解风险的缓冲区， 以进一步强化市场整体抗风险能力。 结算 会员通过缴纳结算担保金， 作为应对结算会员违约的共同担保资金。 结算担保金制度使股指 期货市场初始运作时就有一笔相当数量的共同担保资金，为市场平稳运作提