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* 经贸系 胡 鹏 证券投资分析?第五章 公司分析?* ②固定资产周转率。固定资产周转率也称固定资产利用率。 固定资产周转率=销售收入÷平均固定资产 这项比率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，该比率越高，说明固定资产的利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，说明公司的生产效率较低，可能会影响公司的获利能力。 ③总资产周转率。总资产周转率也称总资产利用率。 总资产周转率=销售收入÷平均资产总额 总资产周转率可用来分析公司全部资产的使用效率。如果这个比率低，说明公司利用资产进行经营的效率较差，会影响公司的获利能力，公司应该采取措施提高销售收入或处置资产，以提高总资产利用率。 * 经贸系 胡 鹏 证券投资分析?第五章 公司分析?* ④股东权益周转率。 股东权益周转率=销售收入÷平均股东权益 这项比率说明公司运用所有制的资产的效率。该比率越高，表明所有者资产的运用效率高，营运能力强； ⑤主营业务收入增长率。 主营业务增长率=（本期主营业务收入-上期主营业务收入）÷上期主营业务收入×100% 一般的说，如果主营业务收入增长率超过10％，说明公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属于成长型公司。 如果主营业务收入增长率在5％～10％之间，说明公司产品已进入稳定期，不久将进入衰退期，需要着手开发新产品。 如果该比率低于5％，说明公司产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难，主营业务利润开始滑坡，如果没有已开发好的新产品，将步入衰落。 * 经贸系 胡 鹏 证券投资分析?第五章 公司分析?* 4、盈利能力分析 ①销售毛利率 销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入 反映每一元销售收入扣除销售成本后，有多少可以用于各项期间费用和形成赢利。 毛利率是企业销售净利率的基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。 ②销售净利率 销售净利率=净利润/销售收入 反映每销售一元所带来的净利润多少，表示销售收入的收益水平。 通过分析销售净利率的变动，可以促进企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。 * 经贸系 胡 鹏 证券投资分析?第五章 公司分析?* ③资产收益率。 资产收益率 =（净利润÷平均资产总额）×100% 指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果；否则则相反。 ④净资产收益率 净资产收益率=净利润/平均净资产 该指标也叫净值报酬率或权益报酬率。净资产报酬率反映公司所有者权益报酬率，具有很强的综合性。 ⑤主营业务利润率。 主营业务利润率=（主营业务利润/主营业务收入）×100％ 该指标反映公司的主营业务获利水平，只有当公司主营业务突出，即主营业务利润率较高的情况下，才能在竞争中占据优势地位。 * 经贸系 胡 鹏 证券投资分析?第五章 公司分析?* 5、投资收益分析 ①每股收益。 每股收益=（净利润-优先股股利）÷发行在外的普通股平均股数——基本每股收益 每股收益反映股份公司获利能力的大小。每股利润越高，说明股份公司的获利能力越强。 摊薄每股收益指净利润扣除了非经常损益后得到的每股收益，非经常损益指那些一次性的资产转让或者股权转让带来的非经营性利润。 稀释每股收益是以基本每股收益为基础，假设企业所有发行在外的稀释性潜在普通股均已转换为普通股，从而分别调整归属于普通股股东的当期净利润以及发行在外普通股的加权平均数计算而得的每股收益。简单点说，比如某个公司有权证、可转债、即将执行的股权激励，那么就意味着股份有潜在的增加可能，那么为了准确评估每股收益，就必须用稀释每股收益了 * 经贸系 胡 鹏 证券投资分析?第五章 公司分析?* ②股息支付率——股利派发率。 股息支付率=每股股利÷每股收益 该指标反映公司股利分配政策和支付股利的能力。 一般而言，若做短期投资，注重现金分红者应该选择股利支付率较高的股票；做长期投资，注重公司发展潜力者，则应该选择股利支付率不高的股票。 ③每股净资产。 每股净资产=年末净资产÷发行在外的年末普通股股数 该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益。 在投资分析时，只能有限地使用这个指标，因为它是用历史成本计量的，既不反映净资产的变现价值，也不反映净资产的产出能力。 每股净资产理论上提供了股票的最低价值。 * 经贸系 胡 鹏 证券投资分析?第五章 公司分析?* 讨论： 如何从公司分析角度，找出具有投资价值的股票？ 服务理念中的“点点” ◆理解多一点 真情浓一点 ◆学习勤一点 品质高一点 ◆理由少一点 效率高一点 ◆处理问题灵活点 工作过程用心点 ◆对待同事宽容点 互相协作快乐点 参考图例： 感谢您的观看！