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趋势跟踪系统的隐藏陷阱 趋势跟踪系统的隐藏陷阱 PAGE / NUMPAGES 趋势跟踪系统的隐藏陷阱 趋向追踪系统的隐蔽圈套 趋向追踪系统的隐蔽圈套 我们都知道，期货市场是一个零和游戏的市场， 超出 95% 以上的期货交易者都是以最后 损失结束。并且期货市场还有一个重要的特征，就是交易的时间越长，损失的概率越大。举个例子来说（数字不必定精 确，主要看数字背后的趋向） ，交易生涯仅 1 个月的交易者，假如赚钱概率是 70% ，那么 3 个月交易生涯， 赚钱概率可能 只有 50% ， 1 年的交易生涯，赚钱概率可能只是 30% 而已， 而连续交易了 3 年的交易者，盈余概率就只是只有 5% 了。 期货市场这样残忍，但轻仓长线的趋向追踪系统却能够 长盛不衰，外国的 CTA 有相当多的一部分都以中长线趋向 追踪作为主流策略，纯真的趋向追踪期货基金好多活了 30 年甚至更长时间，当前还在连续交易。而以国内各个期货物种来看，即便是简单的双均线系统，也能够获取盈余。笔者也以前测试过所谓外国“成熟”市场的数据，只是一个参数为 55 ， 20 ）的简化海龟，就能够实现长远盈余。 那么趋向追踪系统既然简单，又能够盈余，并且几乎人 人皆知，为何最后期货交易盈余者只有 5% 不到，这的确 是一个令人沉思的问题。解决这个问题，就要研究趋向追踪 系统暗藏的圈套。 圈套一：系统的不完满与微利性（优化圈套） 。金融市场 拥有高度的自保护特点，所以任何交易策略要想长远盈余，一定是微利的，甚至忍耐较大的回撤，较低的利润风险比。 不然，关于一个高利润风险比的系统， 市场就会自动摧毁之， 使其没法长远。 从外国趋向追踪基金特别是交易时间超出 20 年的基金业绩来看，交易宽广的市场品种组合，运用优秀的 资本管理与风险控制， 每年均匀利润率也仅 15% 左右，但最 大回撤却能够高达 30% 到 40% 。利润风险比方此差劲的微 利系统，相信不行能有人能够满意地用于实盘。 于是优化之， 缩短交易周期，优化各样参数，加入各样限制条件，最后获取一个自己特别满意的资本曲线，殊不知道，因为市场的自动保护特点，对一个门槛较低却拥有高利润的系统，能够长远盈余的可能性极低。 圈套二：策略需要的资本与实质拥有的资本不般配。趋 势追踪系统特别是中长线趋向追踪系统，一定交易大组合，才能用一个市场的盈余去填补另一个市场的损失，并且最好能够使用资本管理来控制每笔交易的风险。但往常期货交易 者拥有的资本有限，所以只好交易 4 到 5 个品种小型组合， 并且因为资本不足，开仓也往常以固定手数的资本管理方式为主。殊不知，这样的做法拥有极大的危险性和损坏性，当个别品种出现连续损失，或许盈余迅速回吐的时候，账户资本曲线极可能堕入长远盘整甚至稳固下跌的阶段，进而被迫停止策略运转。个人以为，小型组合比较合适于使用短周期 趋向系统，特意捕获小型行情，即便这样，也相同需要忍耐较长时间的回撤期。 圈套三：情绪性圈套，因为以上两个圈套的存在，关于 意志不坚定的人来说（ 95% 的交易者意志都不坚定） ，一定会进行手工干涉。系统盈余时往常不会手工干涉，手工干涉 常常发生在损失期，扳回损失的梦想激烈，进而堕入亏了再亏的恶性循环，最后可能会造成不行挽回的巨大损失。 综合以上几点，趋向追踪系统暗藏着诸多圈套，但正是这些圈套的存在，使得趋向追踪系统成为一个长远有效的正希望值系统。要想运用趋向追踪系统最后赚到钱，需要认真思虑策略与资本的般配问题，长远坚定地履行策略，控制好情绪，并且需要有一整套完美的策略管理体制。门槛低的行 业，要么高裁减率，要么低利润率 ，趋向追踪也相同。