批发与零售贸易行业分析国信证券.pptxVIP

;Self-introduction;目录;公司价值是未来现金流的折现;增速G ：影响因素结构图;折现率r 、成长期t：影响因素结构图;案例分析：行业趋势分析;收入支出比变化情况;台湾人均居民消费支出/收入概况;;资料来源：wind、国信证券经济研究所;宏观层面，近年来，我国社会消费品零售总额持续快速增长，08上半年同比21.4%，08年7月当月同比23.3%.;限额以上企业分类商品零售额及增速;已公布中报百货上市公司母公司基本财务增长状况;分区域零售总额增长情况;案例分析：业态趋势分析;上世纪九十年代以前，我国百货是整个零售行业的核心通路；;购物中心 发展趋势之一;仓库零售商和大型超市、各种专业店属于新兴业态，其发展是新模式替代旧模式的过程，属于侵略型业态，因此市场份额不断增长； 百货店、食品饮料商店等业态，属于旧有业态，其发展是不断被新兴业态盘剥的过程，是被侵略型业态，因此市场份额呈现负增长。;案例分析：业态趋势分析;中国零售业态发展概况。;家电连锁企业：家电连锁企业的扩张是新兴业态替代传统业态的过程，行业内公司普遍是进攻性强，防守性弱，因此行业内竞争激烈，市场份额逐渐向最优秀的公司集中，最终只有少数行业内最优秀的公司可以胜出，基本会沿着类似于几何学中“三角形”的方式演进，最终形成寡头垄断格局。;百货：公司之间缺乏“质”的差异，其扩张基本路径是传统经营模式与传统经营模式的对决，这种机理使得扩张企业很难将当地原有的百货公司快速击垮，因此，百货行业基本会沿着类似于几何学中“梯形”的方式演进，最后形成诸侯割据、共享中国经济繁荣的局面； 大型综合超市：既有优秀店址资源等先天禀赋要素形成的防御性，又有经营管理、拓展新店等后天进取要素形成的进攻性，因此是介于百货和家电连锁之间的一种“梯形”演进格局。;案例分析：公司趋势分析;案例分析：公司趋势分析;案例分析：毛利、费用率趋势分析;案例分析：毛利、费用率趋势分析;案例分析：折现率、成长期;