投资决策培训教材.pptxVIP

6 投资决策;6.1 企业投资概述; 投资动机具体包括 （1）取得投资收益 取得规模效益、维持现有规模效益、降低成本。 （2）降低投资风险 多样化经营、风险控制。 （3）承担社会义务 生产安全、环境保护。;6.1.2 企业投资的种类 1）实体投资、金融投资——投资对象存在形态 2）直接投资、间接投资——投资与生产关系 3）长期投资、短期投资——回收时间长短 4）对内投资、对外投资——投资的方向 5）初创投资、后续投资——???投资在再生产中的 作用;6.1.2 企业投资的种类 6）独立投资、互斥投资、互补投资——投资项目 的相互关系 7）先决投资、后决投资——投资时间顺序 8）战略性投资、战术性投资——投资对企业经营 前景影响程度;6.1.3 企业投资应考虑的因素 1）投资收益：投资利润、资本利得 2）投资风险：市场风险、经营风险 3）投资约束：控制权约束、市场约束、用途约束、 数量约束、担保约束 4）投资弹性：规模弹性、结构弹性 ;6.1.4 企业投资的程序与原则 程序： 1）明确投资目标 2）提出投资方案 3）收集有关信息 4）计算有关指标 5）比较分析评价 6）确定最优方案 ; 原则 1）正确处理自身条件与外界投资环境的关系 ——把握未来经济发展方向，根据自身条件选择 合适的投资机会。 2）正确处理投资需要与资金保证程度的关系 ——在众多的投资项目中根据经济环境和企业自 身条件做出合理选择。 3）正确处理企业内部投资与外部投资的关系 ——内部投资是企业生存发展的关键，外部投资 可以为内部投资创造更好的条件。;6.1.5 企业投资规模与投资时机 投资规模及其影响因素 企业投资规模是指一定时期企业投资的总水平或 投资总额，主要受企业投资的动机等因素的影响。 1）投资收益 当实际投资收益高于必要投资收益时，投资规模 才有必要扩张。 2）经营目标 谋求经营活动的效益最大化，实现规模效益。 3）市场规模 影响企业投资规模是以企业既定的投资方向为基 础。 ; 4）产业政策 产业政策影响有关行业的获利水平，从而影响投 资收益。 5）筹资能力 在宏观资金规模一定时，筹集的资金制约投资规 模。 6）企业素质 企业素质决定企业的竞争能力，从而影响企业的 投资规模 。; 经济投资规模分析 经济投资规模是指能给企业带来最佳投资效益或 最大经济效益的投资规模。 1）最大投资规模 是企业利润最大化或投资收益最大化的投资规 模。即边际收入等于边际成本时的投资规模。 2）必要投资规模 即边际投资收益率等于必要投资收益率时的投资 规模。 3）最佳投资规模 即加权平均投资收益率最高的投资规模。; 投资预算的编制 投资预算是将投资的预期收入和支出系统集中地 反映出来，估算出投资方案和投资收益的过程。 1）编制单项投资预算 参照市场同类标准估算每一投资方案的初始投资 总额； 参照市场同类标准估算每一投资项目在实施后可 能带来的营业收入及营业成本； 估算每个投资项目的残值； 估算每个投资项目的投资收益，并据以决定投资 项目是否可行。 ; 投资预算的编制 2）编制综合投资预算 分析各可行项目的相互关系，确定列入预算的形 式； 投资项目分类排队； 编制综合投资预算，计算总投资的投资效果。; 投资机会的选择 1）提出投资方案，明确企业面临的基本问题及投 资的基本意向； 2）评价投资环境； 3）评价投资主体能力； 4）选定投资时机。;按投资对象的存在形态来分，企业投资可分 为（ ）。 A.直接投资和间接投资 B.实体投资和金融投资 C.长期投资和短期投资 D.对内投资和对外投资 ;6.2.1 非贴现法 不考虑资金时间价值的决策方法。主要包括：投 资回收期法、投资报酬率法 1）回收期法