硅行业分析框架.pptx

目录一、硅产业链上下游……………………页码04 二、工业硅行业格局梳理………………页码05 三、有机硅行业格局梳理………………页码14 四、三氯氢硅、多晶硅行业格局梳理…页码22 投资建议及风险提示……………………页码393硅产业链上下游铝合金硅油焦炭有机硅单 体有机硅中间体 DMC硅橡胶硅矿石金属硅硅树脂多晶硅单晶硅三氯氢硅硅烷偶联剂4一、工业硅返回目录5金属硅品种多，下游应用广泛金属硅，又称结晶硅或工业硅，是由石英和焦炭在电热炉内冶炼成的产品，主成分硅元素的含量在97-99%左右，其余杂质为铁、铝、钙等。金属硅的分类通常按金属硅成分所含的铁、铝、钙三种主要杂质的含量来分类。按照金属硅中铁、铝、钙的含量，可把金属硅分为553、441、411、421、3303、3305、2202、2502、1501、1101等不 同的牌号。（例如421#金属硅中铁含量不大于0.4%、铝含量不大于0.2%，钙含量不大于0.1%）图：金属硅上下游产业链石英石铝合金电热炉融化、重结晶还原剂（石油焦、木炭、烟煤等）金属硅（工业硅、结晶硅）有机硅电极（石墨电极、碳素电极）多晶硅6资料来源：安泰科，国信证券经济研究所整理金属硅产能80%在中国，全球开工率有限图：海外金属硅产能产量2020年，全球金属硅产能623万吨，其中中国 产能482万吨，占比77%；国外产能合计占比 141万吨，占比为23%。2020年，全球金属硅产量303万吨，其中中国 产量210万吨，开工率为44%；国外产量为93 万吨，开工率为66%。16014012010080604020090.0%80.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%141138 13811210293201820192020产能 产量资料来源：安泰科，国信证券经济研究所整理开工率图：全球金属硅产能产量图：全球金属硅产能分布70063862062356.0%3%60054.0%3%5%50052.0%1%4%40035232230350.00%10046.0%77%044.0%201820192020中国 法国美国 南非加拿大 俄罗斯巴西 挪威 澳大利亚 其他西班牙产能 产量资料来源：安泰科，国信证券经济研究所整理开工率7资料来源：安泰科，国信证券经济研究所整理中国是金属硅出口国，产能主要分布于新疆、云南、四川2020年，中国金属硅产能482万吨，但实际有效开 工产能约350万吨，产量210万吨，名义开工率为 44%，但实际开工率约60%。出口量60万吨，表观 消费量为150万吨。2021年H1中国金属硅总产量为 125万吨，同比增加38%我国金属硅产能主要集中在新疆、四川、云南，占 比分别35%、24%和13%，合计占比约72%，产量 合计162万吨，占比约77%。图：2020年国内金属硅分省份产能产量170180160产能 产量140120100806040200115886363452925231814149754云南 新疆 四川 贵州 湖南 甘肃 福建 其他资料来源：安泰科，国信证券经济研究所整理图：国内金属硅产能产量图：国内金属硅进出口600 60.0%18016016014012010080 6560 4940200500151 150480 482 482140500 460 50.0%138420385117380400 360 40.0%300 30.0%87838380782202107070692101956017020020.0%14511310010.0%00.0%2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 20192013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020进口量 出口量 表观消费量产能产量 开工率8资料来源：安泰科，国信证券经济研究所整理资料来源：海关总署，国信证券经济研究所整理金属硅三大下游应用，有机硅、多晶硅大幅拉动金属硅需求金属硅三大下游主要用于有机硅、多晶硅、铝合 金，2020年全球有机硅、多晶硅、铝合金需求126 万吨、66万吨、106万吨，占比分别为41.6%、 21.8%、35.0%。2020年国内有机硅、多晶硅、铝合金需求66万吨、49万吨、45万吨， 占比分别为40%、30%、28%。图：2019-2021年国内金属硅分月份出口量90,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,00001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9 月 10 月 11 月 12 月2019年 2020年 2021年资料来源：海关总署，国信证券经济研究所整理图：