光伏行业2021年中报业绩总结.pptx

CONTENTS目录光伏行业整体分析机构持仓情况估值水平与市场表现风险因素投资策略与估值评级3光伏行业明细表通威股份、京运通、爱旭股份、中利集团、首航高科、福斯特、亚玛顿、隆基股份、爱康科技、阳光电源、协鑫集成、 航天机电、晶澳科技、珈伟新能、易成新能、安彩高科、天合光能、岱勒新材、亿晶光电、金辰股份、中环股份、芯能 科技、福莱特、林洋能源、*ST天龙、向日葵、拓日新能、清源股份、东方日升、中来股份、三超新材资料来源：Wind注：截至2021年09月06日，光伏行业共有31家公司披露了2021年半年报，披露率为100%。41.1.1 行业效益与成长性分析营收分析：2021年中报行业营收增长46.14%，68.75%企业实现营收正向增长同比变化：2021年中报行业整体营收规模为1810.58亿元，同比增长46.14%，增幅较2020年中报提升30.56pcts。增长中枢：2021年中报各企业营收增幅中位数为32.96%，较2020年中报增长17.22pcts，2021年 中报行业营收增长中枢大幅上移。正向增长企业占比：2021年中报行业内营收正向增长的企业有22家，占比为68.75%，营收正增长企业比例同比增长3.12pcts。行业营业收入情况（亿元、%）行业营收正增长企业数量及比例情况（个、%）4000 50%25 40%40302010%500%00%2018201920202021H12018201920202021H1营业收入营收增速营收增长企业数营收增速中位数资料来源：WIND、中信证券研究部资料来源：WIND、中信证券研究部51.1.2 行业效益与成长性分析行业毛利分析：2021年中报行业毛利额增长39.4%，56.25%的企业毛利实现正向增长同比变化：2021年中报行业整体毛利总额360.05亿元，同比增长39.4%，增幅较2020年提升30.49pcts。增长中枢：2021年中报各企业毛利增幅中位数为6.99%，较2020年中报下降10.0pcts，2021年中 报行业毛利增幅中枢大幅下移。毛利增长企业占比：2021年中报行业内毛利增长的企业有18家，占比为56.25%，较2020年中报下滑6.25pcts。行业毛利总额情况（亿元、%）行业毛利增长企业数量及占比（个、%）800 50%25 80%40%2060060%30%1540040%20%1020020%10%500%00%2018201920202021H12018201920202021H1毛利额毛利增速毛利增长企业数毛利增长企业比例资料来源：WIND、中信证券研究部资料来源：WIND、中信证券研究部61.1.3 行业效益与成长性分析归母净利润分析：2021年中报行业归母净利润增长42.84%，53.13%企业归母净利润实现正增长同比变化：2021年中报行业整体归母净利润为142.01亿元，同比增长42.84%，增幅较2020年中报提升18.95pcts。增长中枢：2021年中报各企业归母净利润增幅中位数为3.64%，较2020年中报下降43.55pcts， 2021年度中报行业归母净利润增幅中枢大幅下移。正向增长企业占比与盈利企业占比：2021年中报行业归母净利润实现正向增长的企业有17家，占 比为53.13%，较2020年中报下降9.37pcts，实现盈利的企业21家，占比为65.63%，较2020年中 报下降18.75pcts。行业归母净利润情况（亿元、%）行业归母净利润正向增长企业比例（个、%）200 60%30 80%2540%60%1502020%40%100150%20%1050-20%0%50-40%0-20%2018201920202021H12018201920202021H1归母净利规模归母净利增速归母净利增长企业数归母净利增速中位数资料来源：WIND、中信证券研究部资料来源：WIND、中信证券研究部71.1.4 行业效益与成长性分析扣非归母净利润分析：2021年中报行业扣非归母净利润增长47.17%，56.25%的企业扣非归母净利润实现正向增长同比变化：2021年中报行业整体扣非归母净利润为134.08亿元，同比增长47.17%，增幅较2020 年中报下降15.83pcts。增长中枢：2021年中报各企业扣非归母净利润增幅中位数为13.24%，较2020年中报下降 31.26pcts，2021年中报行业扣非归母净利增幅中枢大幅下移。正向增长企业占比与盈利企业占比：2021年中报行业扣非归母净利润实现正向增长的企业有18 家，占比为56.25%，较2020年中报下滑25.0pcts，实现盈利的企业20家，占比为62.5%，较 2020年中报下滑12.5pcts。行业