中外股票估值追 踪及对比：全市场与各行业估值跟踪.pptxVIP

核心结论本期（8月26日-9月1日）涨幅较大的板块分别为采掘、钢铁和建筑装饰，分别较上期（8月25日）上涨9.67%、9.47%和6.16%。回落幅度较 大的板块为电子、医药生物和电气设备，分别较上期下跌4.47%、3.82%和3.31%；三季度以来，涨幅前三位的板块分别为有色金属、钢铁和采 掘，分别上涨40.40%、35.83%和28.30%。食品饮料、医药生物和休闲服务为下跌程度较深的板块，分别下降20.07%、16.96%和16.56%。从重要指数角度，至9月1日，Wind全A PE（TTM）19.22倍，约位于2000年以来34.03%的历史分位，Wind全A（除金融、石油石化）PE（TTM）31.43倍，约位于2000年以来42.17%的历史分位，目前仅有中证500市盈率位于历史25%分位数以下。多数重要指数的风险溢价ERP 较上期有所回升，上证50、 沪深300 、中证500 、全A ERP分别为6.58%、4.83%、1.87%、2.38% 。从行业估值角度，处于PE估值历史分位较低的行业是房地产、非银金融、传媒、建筑装饰和农林牧渔，电气设备、汽车、食品饮料、国防军工、 计算机、和休闲服务历史PE估值百分位均在50%以上；处于PB估值历史分位较低的行业是银行、房地产、非银金融、建筑装饰、商业贸易和传 媒，食品饮料、休闲服务、电气设备、电子和化工PB估值历史百分位均在75%以上。AH股溢价：至9月1日，AH股溢价指数为140.50，位于86.94%的历史百分位。中美行业PE对比：至9月1日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、日常消费品、医疗保健、信息技术、电信服务，A股相对美股PE水平偏低的 行业为能源、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、产业政策超预期01 A股估值目录CONTENT02 海外估值03 中外估值对比（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远请务必阅读正文之后的免责条款部分01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表1：行业估值和股价涨跌幅本周行情风格板块PBPB历史分 位PEPE历史分 位涨跌幅（ ）年初至今近一周Q3以来本期（8月26日-9月1日）涨幅较大的采掘1.7031.215.1124.350.509.6728.30化工3.4779.524.5431.040.29-0.3815.50钢铁1.5452.811.5023.267.919.4735.83板块分别为采掘、钢铁和建筑装饰，分别有色金属4.1474.437.4239.257.932.0240.40建筑材料2.2138.914.1410.87.651.655.27较上期（8月25日）上涨9.67%、9.47%周期建筑装饰0.935.09.063.414.586.1611.47和6.16%。回落幅度较大的板块为电子、电气设备5.4483.450.5775.338.57-3.3111.91机械设备3.1053.128.3737.515.690.0511.67医药生物和电气设备，分别较上期下跌公用事业1.6313.818.8814.114.041.768.36交通运输1.5726.415.7715.2-2.151.05-3.984.47%、3.82%和3.31%。汽车2.5855.429.5870.214.91-1.805.53家用电器3.2665.116.6728.4-21.19-1.15-6.63纺织服装2.0133.929.7441.01.58-0.90-6.18三季度以来，涨幅前三位的板块分别为消费轻工制造2.4848.221.3112.93.26-0.53-2.44商业贸易1.446.023.9130.8-5.090.97-1.03有色金属、钢铁和采掘，分别上涨农林牧渔2.7722.824.458.5-19.92-1.90-13.18食品饮料7.8788.638.4763.8-19.60-2.31-20.0740.40%、35.83%和28.30%。食品饮料休闲服务6.5585.255.1952.0-12.21-1.58-16.56医药生物4.2754.733.2420.9-9.21-3.82-16.96、医药生物和休闲服务为下跌程度较深的房地产0.930.57.510.6-13.131.93-4.53板块，分别下降20.07%、16.96%和金融银行0.640.26.3615.7-2.500.56-8.30非银金融1.531.013.122.4-17.622.14-3.4016.56%。国防军工3.7674.068.5562.13.88-1.4717.38电子4.5482.335.8719.47.67