第3章财务战略管理.pptxVIP

第3章 财务战略与管理;本章内容概要;3.1 财务战略概述;3.1 财务战略概述;公司战略;公司战略管理是为了公司长期的生存和发展，在充分分析内部环境和外部环境的基础上，基于公司的优势与劣势，为了更有效地应对环境中的机会和威胁而开发的长期规划。;CSF（成功关键因素）：是对公司擅长的、对成功起决定作用的某个战略要素的定性描述。 KPI（关键绩效指标）：可用来对CSF进行计算和测量。 通过CSF和KPI使战略目标得以分解，压力逐层传递，同时使战略目标的实现过程得以监控。 具体开发步骤??： 第一步：准备工作，成立项目小组，作好宣传工作，在整个公司范围内通报这一项目，务必使每个人都对此有所了解； 第二步：进行战略协同，召集公司高层、业务单位或分公司主要领导人来召开战略协同会议，明确本公司的战略目标，并将它们与业务单位或分公司的战略进行协同；;第三步：开发战略CSF与战略KPI，上面提到的主要管理者，也可聘请外部咨询公司参加一起举行研讨会，找出能计测公司战略目标的指标；第四步：开发部门的CSF和KPI，高层管理者召集部门管理人员举行研讨会，找出能计测部门的CSF和KPI； 第五步：给CSF和KPI划分优先次序，通过项目小组成员研讨挑选最能计测战略目标的CSF和KPI，组成一套便于管理的指标，初步试行；第六步：开发报告格式，对于数以百计的KPI，需要用一个统一的格式来报告KPI以方便管理。 ;;英国学者Keith Ward在《公司财务战略》中把财务战略定位为 “为适应公司总体的战略而筹集必要的资本，并在组织内有效的管理与运用这些资本的的方略”。 财务战略与公司的其他战略相互依存，却又因其独特性而成为一个独立的战略领域，财务战略异化于公司其他战略的特性表现在： 第一：突显“数据说话”。 第二：与经营战略的互补性。 第三：坚守“稳健”方针。 第四：强调战略的财务工具化和制度化。 ;财务战略与其他战略、公司总体战略的关系;;1.根据财务风险承受态度不同进行分类 ;2.根据财务战略的具体内容进行分类：投资战略、筹资战略;;（3）根据初步确定的投资战略确定的资金规模，进行筹资规划。筹资战略有两个核心问题，一是资金成本，二是通过鼓励政策处理好控股股东和中小股东的利益关系，保障企业的持续发展。 （4）如果通过中长期滚动分析得知，筹资成本大于投资战略的新增效益，则应考虑调整投资战略。;财务战略管理的三个阶段 如下图：;3.2.1 财务总体战略决策分析方法;经济周期各阶段的企业财务战略：;二、标杆法 标杆法简单说来，就是通过比较分析找出企业的不足和他人的优势，也叫“基准分析法”。 标杆法起源于20世纪70年代末80年代初。 首先开辟标杆管理先河的是施乐公司，并取得了良好的成效。 现在，标杆法已被许多世界著名企业使用，并被认为是改善企业经营绩效、提高全球竞争力最有用的一个管理工具。 ;战略性标杆法：通过标杆分析明确和改进公司战略，提高战略运作水平。 ;标杆法的基本程序如下：;最重要的一步：建立标杆企业信息采集分析系统;3.2 财务战略决策分析;利用标杆企业信息资料进行财务战略决策;三、企业生命周期分析法 企业的发展要经历四个阶段，不同阶段应当有不用的财务战略与之相适应。;3.2.2 筹资战略决策分析方法;融资方式特征分析法： 企业选择筹资渠道和方式时，应该对各种不同筹资渠道与方式所筹集资金的特点进行详细的分析，并在此基础上，结合企业战略目标分析，即可对筹资渠道与方式作出合理的战略选择。如下图：;3.2 财务战略决策分析;3.3 赢利模式与投资战略;如何选择参与竞争的行业? 在该行业中何处可以获利？ 在潜在利润区中，是否有紧密适应客户需要和支付意愿的赢利模式？ 该赢利模式是否有成本优势？ 保护利润流的能力如何？;;导出关键成功因素（CSF）的过程即是对赢利模式基本要素的规划设计过程。如下图：;续上图：;下图的例子为利用股东价值模型分析赢利模式和价值驱动因素之间的关系：;最关键的步骤在于选择适当的财务分析模型，从而达到： ①检验预期的赢利模式各要素能否影响价值驱动因素； ②确定关键成功因素和关键绩效指标以应用平衡计分卡等手段进行资源配置。;从财务角度看“赢利模式”;;;3.3.2 企业赢利模式与投资战略的关系;;赢利模式的战略意义 成功的赢利模式往往是在经营战略的指导下，对现有市场规则的改进或突破，它可以创造更大的企业价值。;（2） 赢利模式评价战略的有效性。 对赢利模式的描述要穷尽到价值链增值各环节企业具体行事方式的权衡取舍，并通过财务结果上的检验（对价值驱动是否有正面影响）得出真正的关键成功因素（CSF）。