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美国次贷危机爆发原因探究综述 【摘要】本文将国内外学术界关于美国次贷危机爆发原因 的研究归纳为三类观点:微观市场主体说，新自由主义理论说, 和长期宽松货币政策说。其中微观市场说又分为三种类型: 商业银行“发起-销售”模式引起道德风险增加与贷款质量下 降，资产证券化和金融创新链条运用过度，以及美国金融监管 机构不力，存在监管真空和监管盲点。不同观点相互联系统一, 共同解释次贷危机错综复杂的成因。 【关键词】美国次贷危机金融创新货币政策金融监管道 德风险 2007年8月爆发的次贷危机被视为是上世纪30年代以 来最大的金融危机,危机已经经历了流动性短缺，信贷紧缩和 实体经济萎缩三个阶段，并给全球经济带来了严重灾难:它已 由金融危机转为全面经济危机，再转为就业危机，随后在许多 国家造成社会危机,甚至导致政治危机。教训是深刻的，也为 我们提供了一个全景式的认识金融危机形成机理的范本。目 前国内外学术界对金融危机爆发原因普遍形成了微观层面 金融创新过度、监管不力,新自由主义理论登峰造极和宏观经 济角度长期错误的货币政策实施的三位一体的理论研究。对 危机原因深度挖掘并及时吸取经验教训，对我国促进经济稳 定增长，防止类似事件重演具有重大意义。 微观视角:融资方式改变,金融创新过度，监管不力 K商业银行“发起-分销”模式创新:融资作用、风险管理方 式与道德风险 美国长期低利率环境促使房地产市场蒸蒸