第2章价值观念.pptxVIP

第二章 财务管理价值观念理财的两大支柱--时间价值与风险价值第二章 财务管理价值观念第一节 资金时间价值第二节 风险价值第一节 资金时间价值一、资金时间价值的概念 资金时间价值（Time Value of Money）是指在没有风险和通货膨胀条件下， 资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。 1.产生原因：货币当作资本投入生产经营过程 2.来 源：工人创造的剩余劳动 1.利息率 ? 是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的利息率。 2.利息额 (一) 含义(二) 实质(三) 表现形态中西方对时间价值的概念西方国家我国概念投资者进行投资，就必须推迟消费，对投资者推迟消费的耐心应给以报酬，单位时间的这种报酬对投资的百分率称为货币的时间价值。资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即资金在生产经营中带来的增值额，称为资金的时间价值。产生原因推迟消费货币当作资本投入生产经营来源时间、耐心的报酬工人创造的剩余价值计量原则时间价值的量很大程度上取决于灵活偏好、消费倾向、耐心等待等心理因素，无法计算和计量。以没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率为基础。二.资金时间价值的计算 1.现值：指资金现在的价值。 2.终值：指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值。 3.计息期数 4.利息率：资金增值与投入资金的比率。 1. 单利（Simple Interest） 2. 复利（Compound Interest） （一）有关概念 计息方式 （二）只用本金计算利息。本能生利，利息在下期转列为本金，与原来的本金一起计息。（三）单利终值与现值 1.单利终值例：存入银行100元钱，假设年利率为10%。存放1—5年时 的终值分别为多少？ FV1 = 100×(1+10%×1) = 110（元） FV2 = 100×(1+10%×2) = 120（元） FV3 = 100×(1+10%×3) = 130（元） FV4 = 100×(1+10%×4) = 140（元） FV5 = 100×(1+10%×5) = 150（元） 单利终值计算公式为：2.单利现值例：若年利率为10%，预计第1年末的100元，相当于现在的多少钱？第2年—5年末的100元，其现值为多少？ PV1 = 100÷(1+10%×1) = 90.9（元） PV2 = 100÷(1+10%×2) = 83.3（元） PV3 = 100÷(1+10%×3) = 76.9（元） PV4 = 100÷(1+10%×4) = 71.4（元） PV5 = 100÷(1+10%×5) = 66.7（元）单利现值计算公式为：（四）复利终值与现值 1.复利终值例：存入银行100元钱，假设年利率为10%。存放1—5年时的 终值分别为多少？ 复利终值计算公式为：复利终值系数，FVIFi,n2.复利现值例：若年利率为10%，预计第1年末的100元，相当于现在的多少钱？第2年—5年末的100元，其现值为多少？复利现值计算公式为：复利现值系数，PVIFi,n课堂练习1.你选定了一项回报率为12%的投资，你投了100万元，3年之后你将会有多少钱？2.你计划2年后买一台价值9000元的笔记本，在投资收益率为7%的情况下，你现在需要投资多少钱？假设笔记本价格维持不变。三、年金的计算1.后付年金（Ordinary Annuity）（1）后付年金的终值例：每年存款100元，年利率为10%，经过5年年金终值为多少？ 0 1 2 3 4 5 100 100 100 100 100 后付年金终值计算公式为：年金终值系数， F/A,i,n年偿债基金（2）后付年金的现值 例：每年取得收益100元，年利率为10%，为期5年，年金现值为多少？ 0 1 2 3 4 5 100 100 100 100 100后付年金现值计算公式为：年金现值系数， P/A,i,n年投资回收额课堂练习3.张先生每年年末存入银行2000元，年利率为7%。 5年后本利和应为？ 4.某项投资项目从投产之日起每年得收益40,000 元。年利率为6%，则预期10年收益的现值为多 少？2.先付年金（Annuity Due） （1）先付年金的终值 n 期先付0 1 2 n-1 n 年金终值 A A A A 0 1 2 n-1 n n 期后付 年金终值 A A A A n期先付年金多一个计息期n