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摒弃资金成本概念与国际接轨论文 编者按：本文主要从我国财务理论中资金成本与资本成本的混淆；从定价理论看资金成本与资本成本的根本区别；资金成本与资本成本在我国混淆的原因及其危害进行论述，其中，主要包括：资本成本是商业资产的投资者要求获得的预期收益率、资金成本，属于我国财务理论研究中特有的范畴、从是否应考虑风险因素看、从是否体现出完善的现代公司治理机制看、）资金成本与资本成本混淆的原因、资金成本与资本成本的混淆所产生的危害、与国际接轨，摒弃资金成本概念是我国财务理论界的紧迫任务等，具体请详见。 目前在我国财务学的融资决策研究中，既使用资本成本概念，又使用资金成本概念。这两个概念的同时存在令人莫衷一是，造成了我国财务理论研究的混乱，并在资本市场的实践中引发了不良影响。本文将分析它们的根本区别并探讨两者混淆所带来的危害，希望能够引起理论界的关注。 一、我国财务理论中资金成本与资本成本的混淆 关于资本成本，目前最权威的定义是《新帕尔格雷夫货币金融大辞典》给出的：“资本成本是商业资产的投资者要求获得的预期收益率。以价值最大化为目标的公司的经理把资本成本作为评价投资项目的贴现率或最低回报率（《新帕尔格雷夫货币金融大辞典》第一卷第470页，经济科学出版社2000年7月）”。可见，按照现代公司财务理论的解释，资本成本既是投资者所要求的回报率即预期收益率，同时