公司治理与财务管理教材.pptx

第二章公司治理与财务管理;一、 现代企业制度与财务管理;1、??? 产权清晰与财务关系;2、???? 权责明确与财务责任;3、政企分开与财务目标 ;4、管理科学与财务管理; 经营风险 营销管理 市场导向 管理科学 财务风险 财务管理：加强财务分析 选择筹资方式 配置有限资金 降低经营成本 合理分配利润 加强财务监控 ;二、现代企业制度的局限性;二、现 代 企 业 制 度 的 局 限性;二、现代企业制度的局限性2、两权分离带来的主要问题;经营决策上的短期行为 减 少 新 产 品 开 发, 人 员 培 训, 广 告 及 设 备 维 修 的 费 用 会 计 上 的 灵 活 性 (特 别 是 国 际 会 计 准 则). 会计方法 收入确认 存货计价 折旧方法 会计估测 坏帐准备 预提保修费用 固定资产使用年限/残值 交易时间的控制 高级财务运作 财务会计的局限性;长期投资决策上的误导 项目回收期 (长期项目和短期项目) 个人帝国建造 深挖洞战略 (掘战壕战略) 项目系统风险和整体风险 ;二、现代企业制度的局限性; 问题的解决方法 解决上述问题的难处 公款消费问题 (不一定全是坏事) 相对 容易解决 经营决策上的短期行为和战略投资决策上的误导比较难以对付 仅靠监管是不够的 (董事会/监事会). “知识越多有可能越反动” 问题的核心是： 总经理个人的利益和企业的后劲没有直接联系 ;二、现代企业制度的局限性;二、现代企业制度的局限性;二、现代企业制度的局限性;二、现代企业制度的局限性;二、现代企业制度的局限性;二、现代企业制度的局限性;二、现代企业制度的局限性;我们需要公司治理吗?;三、公司治理问题的产生;为什么要实行公司治理?;为什么要实行公司治理?; 1980-81年CEO和执行董事的股票持有量及报酬（千英镑） 公司 英国???本公司 美国样本公司 股票的市场价值 最小 最大 中位数 最小 最大 中位数 1、所有董事 13 34908 235 975 256954 9620 2、CEO 0 27792 19 204 27279 1800 3、单一董事报酬 1 1939 15 57 16831 610 4、CEO报酬 58 270 78 191 611 340 5、单一董事红利 32 203 60 52 121 75 6、CEO红利 0 506 1.5 0 1040 66 7、平均董事激励比率 0.1 35 1.2 0 188 12 8、CEO激励比率 0 4.78 0.01 0.05