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全球宏观经济月报
低基数致全球二季度 GDP 大涨 三季度下行压力较大
作者:宏观经济组 李彦森 史家亮 陈臻 摘要:
执业编号:F3050205 (从业) Z0013871 (投资咨询) 去年二季度全球疫情大规模爆发,经济下滑幅度最大。得益于去年
同期基数较低,全球绝大多数国家都在今年二季度取得了较高的 G D P
F3057750 (从业) Z0016243 (投资咨询)
增速,美国、欧元区、英国、日本、印度、俄罗斯分别达到 12.5%、13.6%、
F3084620 (从业)
22.2%、7.5%、20.1%、10.3%。但是,除了中国在 2020 年同期取得 3.2%
联系方式:010/chenzhen@ 的增速之外,几乎其他所有经济体都在去年二季度遭遇 “经济滑铁卢”。
因此,绝大多数经济体的高增速含有极大的 “水分”。单论 G D P 绝对
投资咨询业务资格:京证监许可 【2012】75号
值,英国、日本、菲律宾等诸多国家并未恢复至疫情前水平。
成文时间:2021年9月4 日星期六
8 月新增新冠确诊病例累计达到 2000 万,疫情复燃对于全球经济的
影响十分明显。7 月摩根大通全球制造业 PMI 为 55.4,连续两个月出现
回落。限行令将使户外消费大幅缩水,美国、日本等国家均是消费驱动
型的经济体,对于经济复苏带来极大的影响。整届东京奥运会和残奥会
均是在紧急状态情况下召开的,仅门票收入就损失 890 亿 日元。欧元区
经济景气指数从 5 月的 84 下滑至 8 月的 42.7,几乎腰斩。英国制造业和
服务业 PMI 均遭遇连续三个月下跌。
由于通胀严重以及美联储 Taper 预期,土耳其、巴西、俄罗斯、乌
克兰等新兴经济体已从去年 9 月至今年 7 月先后采取多次加息政策,韩
国在今年 8 月宣布加息 0.25%,成为疫情期间首个加息的发达国家及亚
洲国家。英国和欧元区出现通胀增速和失业率双降的情况,暂时缓解了
两大央行缩减购债规模的压力,英欧央行的货币转向政策将明显滞后于
美联储。
新冠疫情依然是未来几个月最大的不确定因素。德尔塔和拉姆达变
异毒株在全球迅速传播,多国重启封锁措施。当前不少国家的疫苗接种
率偏低,数十亿人类处于被感染风险之中。此外,病毒多次变异,已对
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疫苗产生抗体,已经出现接种两针疫苗的人群出现被感染的病例。一旦
疫苗失效,那么原来的努力都会化作徒劳,各国被迫再度大规模封城,
全球经济又将陷入低谷。
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