投资-宏观分析.ppt

* ppt课件 一、宏观分析的意义 证券投资的最大问题就是决定波动还是趋势？ 只有深谙宏观经济的运行状况及其运行规律，才能正确分辨波动还是趋势，从而正确把握证券投资的方向和节奏： （1）分析影响证券市场的主导因素，把握证券市场的总体变动趋势----结构性行情，还是普涨行情； （2）掌握宏观经济政策影响下各产业部门的变化趋势，及对证券市场的影响。 * ppt课件 精品资料 你怎么称呼老师？ 如果老师最后没有总结一节课的重点的难点，你是否会认为老师的教学方法需要改进？ 你所经历的课堂，是讲座式还是讨论式？ 教师的教鞭 “不怕太阳晒，也不怕那风雨狂，只怕先生骂我笨，没有学问无颜见爹娘 ……” “太阳当空照，花儿对我笑，小鸟说早早早……” 我国上证指数走势与宏观经济及其政策息息相关 * ppt课件 二、宏观经济分析的基本方法 1、总量分析法 总量分析法是对影响宏观经济的总量指标进行分析，如GDP，消费额、投资额、银行贷款总额、物价水平等。 * ppt课件 2、动态结构分析法。 （1）分析经济系统中各组成部分的变化情况及趋势。 （2）分析个组成部分的相互关系，及总体变动规律，如消费总量、投资总量、进出口总量和国民收入之间变化趋势分析。 通过这些指标体系的变化趋势分析，更好地把握经济总量的发展趋势和影响因素。 * ppt课件 1、国民经济总体指标 （1）国内生产总值（GDP）：是指一个国家（或地区）所有常住居民在一定时期内（一般按年统计）生产的商品和劳务的总价值。 （2）工业增加值：是指工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果，是衡量国民经济的重要统计指标之一。 （3）通货膨胀：是商品价格水平的上涨指标，一般采用居民消费品价格指数（CPI）测算通货膨胀率。 （4）进出口总额：用以观察一个国家在对外贸易方面的总规模。 三、研判宏观经济的基本变量 * ppt课件 2、投资指标 （1）全社会固定资产投资 是衡量投资规模的主要变量，依据投资主体的不同，全社会固定资产投资分为政府投资、企业投资和外商投资。适度的投资规模是保证经济稳定增长的一个关键因素，投资规模过小，不利于经济的进一步发展，投资规模过大，超出了一定时期人力、物力和财力的可能，又会造成国民经济比例的失调，导致经济大起大落。 * ppt课件 3、消费指标 （1）社会消费品零售总额 是指国民经济各行业通过多种商品流通渠道向城乡居民和社会集团供应的消费品总额。它的大小和增长速度反映了城乡居民与社会集团消费水平的高低、居民消费意愿的强弱，所以该指标是反映经济景气程度的重要指标。 （2）城乡居民储蓄存款余额 某一时点城乡居存入银行及农村信用社的储蓄金额。居民储蓄量的大小首先决定于可支配收入的多少，同时又受可支配收入中消费支出比例的限制。储蓄扩大的直接效果就是投资需求扩大和消费需求减小。 * ppt课件 4、金融指标 （1）货币供应量 单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和。 （2）利率（利息率） 在借贷期内所形成的利息额与本金的比率。利率的波动反映出市场资金供求变动状况。 （3）汇率 是一国货币与他国货币相互交换的比率。 （4）外汇储备 外汇储备是一国对外债权的总和，用于偿还外债和支付进口，是国际储备的一种。 * ppt课件 四、宏观经济运行对证券市场的影响 1、GDP变动对证券市场的影响 （1）如果GDP从低速增长逐渐上升并呈现较高增长速度，那么总体经济环境不断得到改善，证券市场会产生趋势性上涨，是买入股票的绝好机会。相反，则卖出。 （2）GDP的增长率维持不变，那么大盘是结构性行情，属于波动行情。 （3）高通胀下的GDP增长，生产各部门存在众多矛盾，矛盾性问题将会影响到经济发展，经济将面临困境，所以应该谨慎。 * ppt课件 2、通货膨胀对证券市场的影响 （1）如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，而经济处于景气（扩张）阶段，产量和就业都持续增长，资产价格上涨，“税收效应”、“负债效应”、“存货效应”有可能刺激股价上涨。 （2）高通胀引发物价轮番上涨，直接影响到工业企业的生产成本，同时高通胀导致社会有效需求下降。长期严重的通货膨胀，必然恶化经济环境、社会环境，股价将受大环境影响而下跌。 严重的通货膨胀，政府往往也会使用宏观经济政策工具来抑制通货膨胀，从而引起股价和债券价格下跌。 * ppt