债券指数编制.pdfVIP

范文最新推荐 债券指数编制 一是指数编制覆盖面的国际化趋势。在债券市场日趋国际化的情况 下，为了能够给投资者提供与其投组完全可比的基准， 指数也必须完 成自身的国际化。 表现为增加新的国际债券指数， 新兴国家市场细分 指数。比如 2000 年所罗门新增加的指数中包含了大量的国际性的债 券 指 数 ， 如 所 罗 门 全 球 综 合 投 资 级 债 券 指 数 (WordBroadInvesment-GradeBondIndex,WorldBIG) ，所罗门全球货币 市场指数等。 二是客户化服务趋势。 除了保留总指数及不断完善编制 方法外，指数的板块越分越细，指数也越编越多，不断出现针对特定 投资者的特征指数。 三是“指数家族”的系统化设计思路。 综合指数 由各子指数板块组成， 而同一子指数板块可以是不同综合指数的组成 部分。这不仅方便了指数的跟踪和新指数的创建， 而且综合指数的板 块划分方式趋同， 使指数投资者能更好更快地接受新指数。 四是流通 规模不断提升趋势。 国际指数发展变化的一个趋势是提高进入指数中 的债券流通额的下限。 五是指数编制规则的细化和统一化趋势。 由于 固定收益工具本身的特点及交易、 结算规则的异同， 尽管人们一直强 调指数的编制应尽量做到简单适用， 但因编制对象的复杂和不断创新 而使指数编制规则不得不细化。 由于各国或各机构编制债券指数所用 的公式和选择的标准并不相同， 所以不能进行严格意义上的比较， 为 此欧洲金融债券分析师协会 (EFFAS)和欧洲债券委员会觉得有理由要 重新检查债券指数建立的基本规则， 并努力统一规则和方法， 期望能 1 / 11 确定一个类似国际证券市场协会 (ISMA) 计算债券收益公式的标准方 法，以便于各指数间的比较和复制。 当然由于债券市场呈现极不相同 的证券产品、 市场惯例和操作规章， 要达到一致所需付出的努力可想 而知，不过这倒为新兴市场国家编制债券指数提供了借鉴意义。 编制 中国债券指数的主要目的和原则主要目的中央结算公司编制债券指 数旨在反映和揭示中国债券市场总体情况， 并提供有可比性的、 稳定 的并易于复制的市场参照基准，其目的主要有： 1、反映和揭示中国 债券市场运行和发展的总体特征，具体指标有：指数水平，当日平均 到期收益率、平均派息率、平均待偿期、平均修正久期及总回报等； 2、为基金投资者及各类投资人管理与业绩评估提供准确基准，以间 接导向投资行为的理性化及规范化； 3、为资金监护人，如全国社保 基金理事会，准确地选择基金管理人和评估其投资业绩提供科学依 据； 4、为未来推出指数衍生产品，如期货和期权等创造条件，以完 善债券市场的风险控制工具； 5、为不同债券市场的比较提供基础， 同时也是为外国投资者了解中国债券市场提供一个窗口； 6、推动债