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第一章外汇与汇率 汇率的标价方法 1?直接标价法，乂称为应付标价法是以一定单位的外国货币作为标准，折算为若T数额 的本国货币来表示其汇率。(汇率上升，外币升值，本币贬值) 屮国：USD1=CNY6? 3534 间接标价法(英镑、美元、澳元、欧元) 乂称为应收标价法，是以一定单位的本国货币为标准，折算为若干数额的外国货币來表 示其汇率。(汇率上升，外币贬值，本币升值) 屮国：CNY1=USD()? 1574 美元标价法 左边基础；CNY1=USDO. 1574 右边报价；USD1=CNY8?1110 三)汇率的种类 按制定汇率的方法划分 基本汇率(Basic Rate) 套算汇率也称为交叉汇率。根据基木汇率计算岀来的木币与其他货币的汇率，称为套算汇率。 3.按银行买卖外汇的角度划分 买入汇率(Buying Rate),即银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。 卖出汇率(Selling Rate),即银行向同业或客八卖出外汇时所使用的汇率。 注意：这里的买或卖，其行为主体是银行，是站在银行的角度来说的，报价者也是银行。 在直接标价法下，较小的价格是买入价，较大的价格为卖出价，银行靠买卖差价赚取利润。 在间接标价法下，较小的价格是卖出价，较大的价格为买入价。 基础货币前买后卖； 报价货币前卖示买； 美元所处地位 美元作为基准货币 美元作为报价货币 美元作为基准货币 相除 相乘 有买入价和卖出价的套算汇率 美元所处地位 美元作为基准货 美元作为报价货 美元作为基准货 币 交叉相除 同边相乘 美元作为报价货 同边相乘 交叉相除  按外汇的交割期限划分 即期汇率(Spot Rate)也称现汇汇率，指买卖双方成交后，在未來两个营业FI之内办理 交割时所适用的汇率。 远期汇率(Forward Rate)也称期汇汇率，指买卖双方成交时，约定在将来的某个LI期进 行交割吋所适用的汇率。 远期外汇的报价方法 标出远期差价或掉期率报价 1升水(At Premium)表示远期汇率比即期汇率高 2贴水(At Discount) 表示远期汇率比即期汇率低 3平价(At Par) 表示远期汇率与即期汇率和同 2 ?多边汇率指数 确定好统一的基期和计算口径，选择一种平均方袪，用两个或 者两个以上的双边汇率指数计算出的一个平均数，即是多边汇率指 数，也就是有效汇率指数，简称有效汇率。 政府或经济组织磔制汇率指数时，一般都是很据各自的需要, 选择不同的货帀篮子和权重，计算出不同的汇率指数。 双边贸易加权袪 世界范围贸易加权袪 三、影响汇率变动的因索 长期因素 国际收支….■直接因素，主导作用，决定外汇供求 顺差，意味着外汇的供给增加，外汇汇率下跌，本币对外升值 逆差，意味着该国的外汇收入小于外汇支出，对外汇的需求大于外汇的供给，外汇汇率上涨, 本币对外贬值。 国际资木流入人于流出，外汇汇率下跌，木币对外升值 国际资本流入小于流出，外汇汇率上涨，本币对外贬值。 通货膨胀程度 通货膨胀率相对较高的国家，其货币汇率就会下降；而通货膨胀率相对较低的国家，其货币 汇率就会上升。 经济增长率差界 高的经济增长率会对本国币值起支持作用，而且这种影响持续时间较长。 二）应期因素 利率水平 —?国货币利率水平提高，会引起资本流入该国以获取高利，从而使利率水平较高的国家资本 流入增加和外汇供给增加，外汇汇率下降，本币汇率上升。 2、心理预期因素 当人们对某-国家经济政治前景充满信心，认为持有其货币不仅能够满足消费需求，而 且能够投资获利，就会买入该货币，市场上对该货币需求上升，汇率上浮；反Z,人们对某 种货币信心不足，纷纷卖出，该货币汇率下跌。 3、投机因素 一方面，投机者承担了市场风险，增加了市场流动性；但另一方面，人量投机资金充斥市 场，在短期内为追逐利润而不断流动，也会给市场带来极大风险。 4、中央银行干预 如果政府干预的目的是为了阻止本币汇率下跌，那么中央银行就会在外汇市场抛出外币，买 进本币；反之，如來中央银行进入市场是为了避免木币过份坚挺，它就会抛出本币，买进外 币，从而增加外币的需求和本币供给，促使木币汇率趋向下滑。 绝对购买力平价 假定：只有两个国家——本国与外国 Pa表示本国的价格水平，Pb表示外国的价格水平； E代表用本国货币表示的外 TOC \o 1-5 \h \z 国货币的汇率； p 由此，绝对购买力平价可以表示为： E = 2、抛补的利率平价 P 假定：只有两个国家，美国（本国）与英国（外国）；均无外汇管制；资本完全自由 流动；均无通货膨胀；存款保险金支付率为100% o 美元利率为i, 5%；英镑利率为iF, 6%；汇率为E 一美国居民，在2005年1月1日拟用美元进行为期一年的储蓄投资。 掉期交易：在即期市场卖出美元买进英镑的同时，在远期市场（一年