第8章长期筹资方式0910二.pptxVIP

第八章 长期筹资方式;金地集团(13.08,-0.11,-0.83%)计划在A股进行非公开增发融资，具体融资额度将在今日晚间公布。这是继公司与瑞银集团合作发起的房地产基金第一期首次募集完成后，金地集团在国内的再次融资计划。 二级市场上看，近日金地集团等地产个股受到房地产市场连续利空的炮轰股价连续回落，资金净流出较大，短期技术形态转弱，但该股新融资计划或将会给该股带来一丝转机，金地集团今日平开后急速上冲，在地产板块的快速反弹下，该股冲高逾2%涨势较好，后期可进一步加以关注。 金地集团是国内主要的房地产类上市公司之一，截至去年底，公司土地储备达到1548万平方米，其中权益土地储备1358万平方米。今年年初以来房地产销售出现明显下滑，1至3月份签约面积和金额分别同比下降48.6%和39.5%，这将会对公司今年1季度业绩产生较大影响，但考虑到去年1季度基数低，业绩同比出现增长的可能性仍较大。;一、筹资的有关概念 ;（一）筹资渠道 P175 国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他企业资金 职工和居民资金 公司自留资金 外商资金;吸收直接投资 发行股票 银行借款 融资租赁 发行债券 商业信用;（三）筹资渠道与筹资方式的对应关系;创业初期如何融资 ;创业初期如何融资;创业初期如何融资;（一）按资本性质的不同（企业承担风险和付出的成本）;2、债务资本（借入资本,debt capital） 概念：公司依法筹集并依约使用、按期还本付息的资本。 特点：体现了债权债务关系 公司在约定的期限内享有经营权 需定期偿还本息 来源：不能来源于政府财政资本、企业内部资本 方式：银行借款、发行债券、商业信用、融资租赁;（二）按使用期限的长短;（三）按资本来源;（四）按是否以金融中介开展筹资活动;三、公司筹资数量的预测 ;第二节 权益资本(equity capital);一、吸收直接投资(absorb direct investment) 吸收直接投资的含义： 公司以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商直接投入资本（不以股票为媒介），形成公司资本的一种筹资方式。; 2、按投资者的出资形式 吸收现金投资（注册资本的最低限额为三万元。 首次出资额不得低于注册资本的20%，也不得低于法定的注册资本最低限额，其余部分由股东自公司成立之日起两年内缴足；其中，投资公司可以在五年内缴足。 ） 吸收非现金：实物、无形资产（专利权、非专利技术、商标、商誉、土地使用权） ;　优点： 　属于权益资金，能增加企业实力 尽快形成生产力 无需偿还，利润分配灵活，财务风险小;二、发行股票(issue stocks) 普通股(Common Stock)筹资;（一）股票的种类 1、按股东的权利和义务，分为普通股(common stock)和优先股(preferred stock)。 2、按股票有无记名，可分为记名股和不记名股。 3、按股票是否标明金额，分为面值股票和无面值股票。 4、按投资主体的不同，分为国家股、法人股、个人股、外资股。 5、按发行对象和上市地区，分为A股、B股、H股、N股、S股等。;; （二）股票发行 1、股票发行的程序 ;2、股票发行方法与销售方式 （1）股票发行方法 有偿增资 无偿配股;3、股票的发行价格： 平价、市价、中间价 初次公开发行：IPO，initial public offering 累积订单方式 固定价格方式;（三）股票筹资的优缺点 1、股票筹资的优点 没有固定利息负担 无须偿还，可长期占用 筹资风险小 增强公司信誉 筹资规模较大;第三节 债务资本（Debt Capital）;一、长期借款筹资 （一）种类 1、按照提供贷款的机构分 2、按照有无担保分 3、按照用途分;（二）长期借款的保护性条款;2、例行性保护条款：在大多数合同中都会出现;3、特殊性保护条款：针对特殊情况，出现在部分合同中;（三）长期借款筹资的优缺点;二、长期债券;国际上流行的债券等级是3等9级。 AAA级为最高级，AA级为高级，A级为上中级 BBB级为中级，BB级为中下级，B级为投机级 CCC级为完全投机级，CC级为最大投机级，C级为最低级 根据中国人民银行的有关规定，凡是向社会公开发行企业债券，需要由中国人民银行及其授权的分行指定资信评级机构或公正机构，进行评信。 ;穆迪长期评级等级;标准普尔信用等级评级;（三）债券的发行 ;市场利率指债券发行时的市场利率。 票面利率