第三章汇率风险的管理与防范.pptxVIP

第三章 汇率风险的管理与防范;内 容;第一节 初识外汇风险;一、汇率风险的含义;*外汇风险的要素;*外汇风险三要素的相互关系;直接与间接受险部分;二、汇率风险种类; *交易风险 一个经济实体或个人在以外币计价的国际经贸活动中，由于外汇汇率波动而引起的应收资产与应付债务价值变化，从而蒙受实际损失的可能性。 交易风险与结算某一笔具体交易有关，包括已完成交易和未完成交易。已完成交易列入资产负债表，如以外币表示的应收账款和应付帐款；未完成交易则主要为表外项目，如以外币表示的将来的采购额、销售额、租金及预期发生的收支等。;交易风险的表现; 借款案例 我国某合资企业，从外汇银行借款100万美元，年率10％。借款期限1年用于购买进口设备。;租赁案例 南方航空公司、东方航空公司2002年上半年经营收入大幅上升，但其在融资租赁飞机方面产生的负债主要是美元和日元。 2002年上半年日元对美元的汇率大升，直接导致日元对人民币汇率上升了约10％，结果使其净利润大幅下降30％以上。 两家航空公司的外汇汇兑损失总共约1．58亿元。;*经济风险 由于非预期外汇汇率发生波动，而引起的国际企业未来一定时间内以本币衡量的收益减少的潜在性风险。 ; *会计风险 经济实体在将各种外币资产负债转换成记账货币的会计处理业务中，由于汇率变化而引起资产负债表中某些外汇项目金额变化的风险，出现账面损失的可能性。 这种企业财务报表示上的账面损失可能导致企业股票价格的变动，因而对企业经营管理、企业效益的评估、税收等产生影响。;三种汇率风险的区别;三、汇率风险的管理 *汇率风险管理的原则 资产保值原则 资产增值原则 最小成本原则 ;*汇率风险管理流程 识别和衡量汇率风险，确定管理汇率风险管理目标； 寻找、确定各种汇率风险管理技术； 选择最佳风险管理技术； 执行、监督与评价。 ;第二节 汇率风险管理的制度和技术;一、银行外汇头寸的风险制度; 外汇头寸：外汇银行在经营外汇业务或以外币借款、投资时所产生的风险，其中承受风险部分的外币金额叫外汇头寸。是外汇银行在某一时???买卖某种外汇的净余额。有三种状态： ;多头（超买）外汇买入额卖出额 存在外汇汇率下降的风险 空头（超卖）外汇买出额买入额 存在外汇汇率上升的风险 平衡头寸（轧平）指银行外汇的买入额＝外汇卖出额，;主要的外汇头寸的控制指标 一、日间额度（Intraday Limit） 指交易员在日常营业时间内，被授权可持有外汇头寸的最大额度。对不同货币要制定不同的日间额度，此外，对所有外国货币也应订出总额度（综合头寸）。 二、隔夜额度（Overnight Limit） 指在日间所累计的未平仓留至次一营业日的外汇头寸。一般而言，交易员的隔夜额度通常是其日间额度的二分之一或更少。;三、最大损失金额的限制（Stop Loss Limit） 又称止损点限制。指为避免因判断错误而造成重大损失，资金经理所持有的外汇头寸。 四、国家外汇头寸 外汇指定银行（中国银行除外）对当日的外汇买入或卖出分币种轧差后，向当地中国银行办理外汇头寸的移存或提取手续。移存外汇头寸的范围包括应卖给国家和向国家购买的贸易外汇和非贸易外汇。移存的币种为美元、港币、日元、英镑和欧元等五种。其他外币的移存按当日外汇牌价的中间价套换成美元入账。;二、汇率风险的防范方法;（一）避免汇率风险的方法 易货贸易法 尽量用本币;（二）减少汇率风险的方法 1. 货币的选择法 收硬付软;具体而言，应灵活考虑以下因素与方法 掌握外币的浮动趋势 根据不同货币的浮动情况调整对外报价 密切注意第三国货币 软硬货币搭配 多种货币计价 与使用方向相衔接;案例分析; 权衡汇率与利率的得失;从货币的升值率来看： 如果硬币预期汇率上浮的幅度小于硬币与软币的利率差，则借取硬币较为有利，否则借软币。 既：a×（软币利率-硬币利率）﹥a ×硬币升值率×（1+硬币利率） 硬币升值率软币利率-硬币利率 ;从货币的贬值率来看： 如果预计的软币贬值幅度小于根据公式计算出的软币贬值率，则借硬币对借款人有利。反之，则借软币更有利。 软货币的贬值率=1- 1+硬货币年利率 1+软货币年利率 ;2.组对法 一个企业有收付的外汇，为减少外汇风险，可创造一个与这种外汇相联系的另一种货币反方向流动。如美元与港元。 ;3.加例保值条款; 案例 日本某商社向英国出口小汽车，英方坚持使用英镑计价付款，日方则提出必须用日元保值，并