第四章公司投资管理.pptxVIP

Chapter Four;Part One 公司投资理论;（三）对外投资的分类 1、按照投资期限可分为短期投资和长期投资 （1）短期投资：是指各种能够随时变现、持有期不准备超过一年的股票、债券、基金及其他票据等投资。 （2）长期投资：是指不准备在一年以内变现的股票、债券和其他直接投资。 2、按照投资的内容分为债权性投资、权益性投资和混合性投资三种形式 （1）债权性投资：是指通过购买被投资单位发行的债券所形成的投资，具有固定的收回期限和确定的利息收入。 （2）权益性投资：是指通过购买股票以及协议或合同方式的直接投资等形式，取得被投资单位一定股权的行为。 （3）混合性投资：是指购买优先股、可转换债券等具有双重性质资产的投资行为。;3、按照投资形式分为货币投资、实物投资和无形资产投资 （1）货币投资：是指投出货币形成的投资，也用于购买股票、债券、基金以及直接投入货币资金构成协议投资等。 （2）实物投资：是指投出存货、固定资产等实物形态的资产构成的投资，可以折算为股份，也可以形成协议投资。 （3）无形资产投资：是指投出无形资产形成的投资。无形资产有多种形式：专利、技术诀窍、商标、商誉、土地使用权、经营垄断权以及著作权等，在投资入股时应小于注册资本的20%，最多经过批准不超过25%。 （四）对外投资的计价方法 1、成本法：是指按照投资的实际成本计价的方法，这种方法除追加和收回的投资外，帐面价值一般保持不变。短期投资和长期投资的参股形式采用成本记帐。;2、权益法：是指投资最初以实际成本计价，以后根据投资公司享有被投资公司所有者权益份额变动对投资单位的帐面价值进行相应调整的方法。适用于投资企业直接或间接控制被投资企业以及对被投资企业产生重大影响的投资单位。 3、公允价值法：是指投资双方以投入资产的市场价值为基础，通过协商确定的既符合市场规律，又能够使双方都能够接受的价值。 4、净现值法：是指按照一定的贴现率，将某项预期资产价值的终值贴现后的数值作为入帐价值的方法，特殊用途。 5、成本与可变现净值熟低法：是指按照投资时的实际成本和期末可变现净值两者较低者作为投资帐面价值的方法。这种方法适用于资产减值或跌价准备，以及需要调整的帐项。根据新会计准则，可采用可变现净值与未来现金流贴现选一。;二、公司投资决策及其程序 1、投资决策的概念：是指企业为实现经营目标，采用一定的程序与方法，在两个及两个以上可行的备用方案中，选择一个最优方案的过程。包括：直接投资决策、证券投资决策和项目投资决策三部分内容。 2、投资决策的基本程序 （1）在可行性研究的基础上确定投资的目标和范围； （2）根据投资目标和要求编制两个以上的可行方案； （3）选择进行投资决策的有效方法； （4）对可行方案进行选优决策； （5）根据决策评价的意见修正并完善投资方案； （6）实施投资方案并进行跟踪控制。;Part Two 直接投资管理;二、对外直接投资应考虑的因素 1、公司当前的财务状况。一般在财务状况较好时进行投资； 2、公司整体的经营目标。必须要符合整体发展目标的要求； 3、考虑被投资公司的收益与风险。选择收益较好，风险较小的公司进行直接投资； 4、考虑公司长远发展的需要。为公司长远发展可考虑对供应商、用户以及其他相关公司进行投资； 5、其他需要考虑的重要因素。 三、对外直接投资的决策程序 1、确定投资对象和目标； 2、进行投资可行性研究； 2、制定多个可行的投资方案；3、对投资方案进行选优； 4、拟定投资计划； 5、实施投资方案； 6、选择一定的方法和程序对投资效果进行综合评价。;四、对外直接投资的方式 1、合资经营方式：是指投资公司通过与其他公司共同投资组建合资经营企业所进行的直接投资。 （1）两个或两个以上共同出资； （2）一般是有限责任公司； （3）共同投资和经营，共享盈利，共担风险； （4）以盈利为目的的法人公司； 2、合作经营方式：是指投资公司与其他公司组建合作企业所进行的直接投资。 （1）契约式公司，一切以契约方式约定； （2）以协议或合同方式组建； （3）可以是法人，也可以不是法人； （4）具有很强的灵活性。;3、并购控股方式：是指投资公司通过兼并和收购方式取得其他公司部分或全部股权，以实现对被投资公司进行控股为目的的直接投资。具有以下几种方式： （1）横向并购：是指对生产同类产品的公司实施投资进行控股的方式； （2）纵向并购：是指对投资公司的上游公司或下游共实施直接投资进行并购，以实现控股的方式； （3）跨行业并购：是指对其他行业的目标公司进行直接投资，以通过并购进入新行业的并购行为。 五、并购决策的常用方法 1、成本分析方法：通过成本分析确定并购的可行性； 2、收益分析方法：通过收益包括溢价分析确定并购的可行性； 3、现金