第章财务战略管理.pptxVIP

第一章 财务战略管理;第一节 财务战略概述;战略泛指重大的、带全局性的或决定全局的谋划、方案和对策。 由定义来看，战略的特征是其决定全局性、长远性和宏观性。 关于战略的定义最具有代表性的是美国管理学大师亨利·明茨伯格（Henry Mintzberg）提出的5P战略。;5P;一、财务战略的含义;一、财务战略的含义;财务战略管理是对战略型财务活动的管理，它既是公司战略管理一个不可或缺的环节和组成部分，也是公司财务管理的一个十分重要的方面。 ;公司战略的特征 (1)在空间上，战略是对企业???局的总体谋划； (2)在时间上，战略是对企业未来的长期谋划； (3)在依据上，战略是在对企业外部环境和内部环境深入分析和准确判断的基础上形成的； (4)在重大程度上，战略对企业具有决定性的影响； (5)战略的本质在于创造和变革，在于创造和维持企业的竞争优势。 总体来说，公司战略就是指规划公司目标以及为达到这一目标所需资源的取得、使用和处理方略。 ;（三）财务战略的内涵;（1） 企业财务战略关注的焦点是企业资金流动。 （2） 企业财务战略的目标是谋求企业资金的均衡、有效地流动和实现企业总体战略。均衡是有效的基础，有效是均衡的主导，是长期均衡的保证。 （3） 强调了企业环境因素的影响，尤其是环境对资金流动的影响 （4） 强调了财务战略也应具备战略的一般特征：全局性、长期性、创造性 （5） 该定义既包括了财务战略的制订，也包括了财务战略的实施。 ;二、财务战略的特点; （3）风险性。企业财务战略不能完全消除风险，而且应该敢于冒风险，但财务战略可以指导企业善于冒风险，并有效地防范、规避风险，实现风险与收益的平衡。可以说，出色的财务战略是勇气、科学的预见力和丰富的想像力与创造力相结合的产物。 （4）全员性。尽管财务战略的提出及其实施是由财务职能部门来完成，但并不等于公司中其他管理力量在财务战略制定与实施中不起作用。事实上任何可行的财务战略都是在公司最高管理层与相关职能部门之间、总部与事业部之间、事业部总经理和三级财务管理人员之间进行交流后选择决策的。 （5）动态性。企业财务战略是把企业资本运营当作一个系统来对待，注重它与企业整体战略，与企业内、外环境之间的关系和其自身各要素之间的关系，并且从整体的角度来协调好这种关系。因此，研究制订财务战略要有整体性??点、动态性观点、联系性观点、结构性观点和调控性观点等系统观念。; 三、财务战略的意义;（一）从资金筹措与使用的角度分类;;武钢股份主要财务数据; 优点 ：通过推出新产品或者扩大市场发展空间，可能会给公司未来带来新的利润增长点和现金净流量。 缺点：一旦投资失误，公司财务状况可能恶化，甚至导致公司破产。;2.稳健发展型财务战略 它是以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。 一般将尽可能优化现有资源的配置和提高现有资源的使用效率及效益作为首要任务，将利润积累作为实现企业资产规模扩张的基本资金来源，为了防止过重的利息负担，这类企业对利用负债实现企业资产规模和经营规模的扩张往往持十分谨慎的态度。 特征:“适度负债、中收益、适度分配”。 例：海信电器;案例：海信电器（600060）——海信稳健型财务战略;海信始终坚持稳健经营、利润比规模重要、健康比盈利重要的经营理念。海信集团董事长周厚健最直白的话解释：稳健经营的关键内涵，就是“今天要想到明天的事，今天要为明天创造条件，今天要为明天可能出现的风险采取实现的防范措施”。海信的稳健经营体系中，首当其冲的就是 “保守” （稳健）的财务战略。 ??? “保守”是个贬义词，但坚持财务上的“保守”却是海信能够稳步、健康发展的重要经验之一。海信认为：财务是一个企业的血液，如果血液不畅通，企业就会休克乃至死亡；企业无力偿还到期债务，才是破产的真正标准；在发展速度与财务健康的选择上，宁要健康不要速度；“做大先要做强”，“要面子不如要肚子”。 ??? 海信对财务上的“保守”主要表现在三个方面，一是集团内各子公司的一把手必须懂财务，并将其列为任职的首要条件；二是把对财务的考核列为考核要素的第一位；三是牢牢地控制资产负债率，提高资金的周转速度。 我们相信：技术上的“冒险”和经营上的“稳健”也将是“建百年海信、创国际名牌”征途中的主旋律。;3.防御收缩型财务战略 它是以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。 一般将尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流入作为首要任务。通过财务削减和精简机构等措施，盘活存量资产，节约成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企业的主导业务以增强企业主导业务的市场竞争力。 特征:“低负债、低收益、高分配”  [例]