第六章项目投资课件.pptxVIP

1;2;LOGION ABOUT LACATION;你想在世界的哪个区域投资;你想在中国的哪里投资;你想在青岛的哪一区域投资;7;8;;10;;12;13;;15;16;17;18;现金净流量(NCF);;三、现金流量的计算;（1）初始现金流量;; （ 2）营业现金流量;净现金流量（ NCF）的计算;;（3）终结现金流量 ;28;29;;;;;;;;例：某固定资产投资项目需要资金100万元，建设期一年，经营期10年，期满有10万元的净残值，采用直线法计提折旧。项目投产后每年可获得营业收入80万元，付现成本60万元。 问：( 1) 项目计算期 （2）建设期、经营期各年的净现金流量;A;;(一)投资回收期(缩写为PP );41;练习：;43;44;45;案例： 康元葡萄酒厂是中型企业，该厂生产的葡萄酒酒香纯正。价格合理，长期以来供不应求。为了扩大生产，准备新建一条生产线。 张静是该厂助理会计师，主要负责筹资和投资工作，总会计师王冰要求张静搜集建设新生产线的资料，并对投资项目进行评价，以供厂领导决策考虑。 张静调查研究资料如下： （1）投资新的生产线需一次投资1000万元，建设期一年，预计使用8年直线法计提折旧，残值率10%。;（2）购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹集，债券面值1000万元，票面利率10%，期限3年，每年末付息，第3年末用净利润还本。 （3）该生产线投入使用后，预计工厂每年的销售收入1000万元，耗用的人工和原材料等成本为收入的60%。 （4）生产线建设期满后，还需垫支流动资金200万元。 （5）所得税率30%，工厂要求的最低投资报酬率10% 请你帮助张静分析一下，若企业要求3年收回投资，评价项目是否可行。;项目计算期=1+8=9年 建设期资本化利息=1000×10% ×1=100（万元） 固定资产原值=1000+100=1100（万元） 年折旧=;经营期后五年每年净利润 =（1000—725) ×（1—30%）=192.5 各年净现金流量的计算：;（1）不包括建设期的投资回收期 原始投资=1000+200=1200（万元） 经营期头三年每年相等的现金净流量=347.5（万元） 347.5×3=1042.5（万元） 不包括建设期的投资回收期 = 3 + ;2．投资回收期法的优缺点;没有考虑资金的时间价值 没有顾及回收期以后的利益;53; (二)投资利润率(缩写为ROI);二、贴现现金流量指标;(一)净现值（缩???为NPV) ;1．净现值的计算步骤 ;2．净现值法的决策规则 ;59;60;3.净现值法的优缺点 ;(二)净现值率(缩写为NPVR) ;2．净现值率法的决策规则 ;3.净现值率法的优缺点 ;(三)现值指数 (缩写为PI);2.现值指数计算公式;3.现值指数法的优缺点;(四)内部报酬率(缩写为IRR) ;69;1.内部报酬率的计算过程;(2)如果每年的NCF不相等 先预估一个贴现率，并按此贴现率计算净现值直至找到净现值由正到负并且比较接近于零的两个贴现率。 采用插值法计算内部报酬率 ;72;73;74;75;2．内部报酬率法的决策规则 ;3．内部报酬率法的优缺点;1．下列投资决策指标中，（ ）是非贴现现金流量指标。 ①净现值 ②投资回收期 ③内含报酬率 ④获利指数 ;2 ．某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为161元；当贴现率为14%时，其净现值为 -13元，该方案的内部报酬率为（ ）。 ① 12.92% ② 13.15% ③ 13.85% ④ 14.67% ;作业;;;;;;