联合贷款授信业务.pptxVIP

Presentation to: National Taiwan University 聯合貸款授信業務  Vivian Tan Merchant Banking Group Citibank TaipeiMarch 9, 2005 1 目錄 I 聯貸之基本介紹 II 台灣聯貸市場現況 III 聯貸之作業程序 2 I 聯貸之基本介紹 II 台灣聯貸市場現況 III 聯貸之作業程序 3 聯貸之基本介紹 何謂聯貸 (Syndication)？ 超過兩家以上之銀行組成彼此相互對等的銀行團，以提供資金來源予借款人 貸款可用於特定計劃或一般營運週轉金用途 適用於有大筆資金需求的各種情況，包括建廠/擴充產能之資金需求、飛機船舶融資、購併融資以及專案融資等 4 聯貸之基本介紹 為何從事聯貸？ 對借款人而言 聯貸市場為進階之大型資本市場，可以有效率之批發 (wholesale)方式募集大筆資金 貸款條件可針對借款人的個別需求而量身訂做 對主辦銀行而言 透過主辦聯貸案之過程，加強與借款人之往來關係 增加手續費收入 (fee income)，並提昇知名度 透過聯貸拓展相關業務(如外匯、現金管理)之機會 (cross-sell) 對參貸銀行而言 透過參貸，銀行可開展客源並加強與客戶之關係 降低客戶及產業之集中風險 為銀行提供拓展海外業務的機會 5 融資工具之種類 聯貸市場上較常見之融資工具包括： 美元/新台幣聯合貸款 (USD or NTD Term Loan) 一般中長期放款額度 (Term Loan facility) 循環動用額度 (Revolving credit facility) 美元/新台幣保證額度 (USD or NTD Guarantee Facility) 國內公司債之保證額度 海外可轉換公司債之保證額度 商業本票循環信用融資 (Note Issuance Facility, NIF) 經建會中長期資金貸款 (Counsel of Economic Planning and Development Fund, CEPD Fund) 應收帳款融資 (Accounts Receivable Financing) 6 現金增資 特別股 海外存託憑證 可轉換公司債 海外聯合貸款 海外公司債 外國政府優惠貸款 (Export Credit Agency) 國內聯合貸款 公司債 資本租賃 負債 準資本 資本 國內籌資 海外籌資 海外可轉換公司債 公司財務及資本結構  正反承諾之限制 資金成本  後續作業複雜度 股權稀釋考量  運用彈性 籌資工具 選擇籌資工具之考量 應收帳款融資 (賣斷) 資產證券化 營業租賃/跨國稅務租賃 表外融資 7 各種融資工具之優缺點比較 優點 缺點 聯貸 籌資條件具彈性，可配合各種資金用途 不需信用評等 不需主管機關核准 單一借款人/集團授信額度受限 作業時間較長 公司債 固定利率，避免發行成本變動 無財務比率限制 需信用評等或銀行保證發行 需主管機關核准 需一次動撥全部融資金額，資金運用較無彈性 可轉換公司債 利率較普通公司債為低 無財務比率限制 股權稀釋效果較增資為緩 需信用評等 需主管機關核准 需一次動撥全部融資金額，資金運用較無彈性 海外可轉債/存託憑證 擴展國際資本市場知名度 市場胃納大，可做大規模發行 債息較低，若有轉換機會，則資金成本相當低廉 轉換價多以溢價發行，股權稀釋效果較增資為緩 架構具彈性 不需信用評等 需主管機關核准 實地審查過程較複雜 存託憑證之折溢價視市場而定，較國內現增有彈性 存託憑證立即有稀釋股本之效果 資本市場狀況直接影響發行成功機會 發行公司須就海外可轉債之債息及贖/賣回利息負擔20%之扣繳稅 資金用途受限 8 I 聯貸之基本介紹 II 台灣聯貸市場現況 III 聯貸之作業程序 9 台灣聯貸市場規模 台灣聯貸市場融資幣別分析 由於新台幣資金寬鬆及本國銀行仍為主要資金提供者，台灣聯貸市場仍以台幣案件為大宗，美金聯貸比例小於20% 台灣聯貸市場現況及未來展望 2004年台灣聯貸市場極為活絡，聯貸總金額大幅成長170%，案件數目也由2003年之104件增加為183件，並超越香港成為除日本之外亞洲地區最大之聯貸市場，其市場規模佔全亞洲﹝除日本﹞之20%。 IT產業為台灣聯貸市場之主力，2004年IT相關產業於聯貸市場中募集約137億美金，佔整體聯貸市場之50%。其中TFT-LCD更為主要資金需求者，佔IT產業之三分之二，金額高達70億美金。 然由於高科技產業景氣反轉及企業擴廠計畫減緩，2005年聯貸市場規模預估將較2004年萎縮，銀行資金成本也將因利率走高