财务报表分析第三章.pptxVIP

第三章 营运能力分析;第一节 营运能力分析概述;营运能力分析 货币资金变动情况分析 应收账款变动情况分析 存货变动情况分析 长期投资变动情况分析 固定资产变动情况分析 无形及递延资产变动情况分析;短期借款变动情况分析 应付账款及应付票据变动情况分析 长期借款变动情况分析 股本（实收资本）变动情况分析 未分配利润变动情况分析 ;第二节 营运能力分析指标;（二）资产运用效率分析的意义 股东——判断企业财务的安全性及资产的收益能力 债权人——债权的物质保障程度和安全性 管理者——发现闲置资产和利用不充分的资产，以提高资产的利用效率、改善经营管理;二、资产运用效率比率; 总资产周转率也可以用周转天数表示： 总资产周转天数＝计算期天数（360天）÷总资产周转率 评价：反向指标，同时结合企业实际情况进行评价。;（二）流动资产周转率 流动资产周转率＝主营业务收入÷流动资产平均余额 流动资产周转天数＝计算期天数（360天）÷流动资产周转率;（三）固定资产周转率 固定资产周转率＝主营业务收入÷固定资产（净额）平均余额 固定资产周转天数＝360天÷固定资产周转率;（四）长期投资周转率（由于它与主营业务收入之间关系不一定很明显，因此很少计算） 长期投资周转率＝主营业务收入÷长期投资平均余额 流动资产周转天数＝计算期天数÷长期投资周转率;（五）应收账款周转率 应收账款周转率＝主营业务收入÷应收账款平均余额 评价：正向指标，结合企业实际情况进行分析;应收账款周转天数＝计算期天数÷应收账款周转率 评价：反向指标，结合企业平均信用期分析;分析应收帐款周转率时应当注意： 其一，影响应收帐款周转率下降的原因主要是：企业信用政策、客户故意拖欠和客户财务困难 其二，应收帐款平均余额容易受季节性、偶然性和人为因素的影响 其三，应收账款指标并非越快越好;（六）存货周转率 成本基础的存货周转率＝主营业务成本÷存货平均净额 收入基础的存货周转率＝主营业务收入÷存货平均净额 存货周转天数＝计算期天数÷存货周转率;分析存货周转率时应当注意?? 其一，应当结合存货的批量因素、季节性变化因素等情况进行分析，并进一步对存货的结构进行分解。 其二，存货周转并非越快越好;（七）其他辅助性指标 1、营运资金周转率（掌握） 营运资金周转率＝主营业务收入÷营运资金平均值 2、现金周转率 3、原材料周转率 4、在产品周转率 5、产成品周转率 ;三、资金运用效率比率 （一）总负债周转率 （二）所有者权益周转率 （三）应付账款周转率;分析方法：趋势分析;分析方法：同行业比较分析;案例：现金的具体分析;当“现金”占总资产的比例显著低于同行业的一般水平，则说明企业现金存量不足，没有足够的支付能力，企业面临巨大的财务风险。;案例1:荣华实业（600311）2005年资产负债表;案例1：多年造假，荣华实业已奄奄一息;荣华实业资产负债率只有15%，为何资金会如此紧缺呢？荣华实业主业是淀粉及其副产品、饲料、包装材料、塑料制品的生产、批发零售，这些产品竞争都非常激烈，毛利率非常低，几乎是全行业亏损，但是近几年荣华实业的业绩还不错，上市以来历年的收入及净利润如下表所示： 单位：万元;荣华实业这几年收入一直在4.5亿元左右徘徊，净利也在5 000万元到6 000万元之间，2005年有一定的滑坡。有三点使人对上述业绩产生怀疑：一是关联交易；二是资产膨胀；三是套取资金。 ;关联交易： 荣华实业关联交易销售金额如下表所示。除2001年，7 650万元中，向荣华工贸总公司销售胚芽3 977万元，向荣华味精有限公司销售淀粉乳3 673万元外，其余各年均为向荣华味精销售淀粉乳的金额。; 该交易是上市公司通过管道输送将淀粉乳直接销售给味精公司，同时按照淀粉乳折合商品淀粉的数量并以商品淀粉的价格结算。不知道审计师是如何核实淀粉乳的数量真实性？ ;;资产膨胀： 荣华实业2000年主营业务收入是42 513万元，上市以后基本维持在这个水平，主营业务停滞不前，但资产总额迅速膨胀，5年内增长近三倍，而主营收入还在萎缩。;这种现象的背后存在大量资产不是优质资产，已变成劣质资产的可能。以应收款项为例，2000年应收款向只有1 796万元，而到2005年年报增加到28 980万元，增加了15倍。荣华实业目前资金匮乏，却容忍如此巨额（