资本预算的方法与策略研究分析.pptx

专题2：资本预算方法 与策略研究;课堂讨论题; 净现值法;净现值法的特点;回收期法;三个项目的比较;回收期法存在的问题;回收期法的优越性;对三个项目的讨论;对三个项目的讨论;内部收益率与净现值的比较;NPV;问题分析;投资法则;独立项目与互斥项目;互斥项目的选择;对投资机会的抉择;增量内部收益率与增量净现值;小规模 NPV=40/1.25-10=22 IRR=300% 大规模 NPV=65/1.25-25=27 IRR=160% 增量现金流量： △IRR=66.67% △NPV=5 ;互斥项目的决策方法;现金流的时间序列;;;盈利指数（PI）;盈利指数分析;设备重置决策;分析;300,000=60,800*(P/A,I,10) P/A,I,10=4.934 利率14%时,P/A=5.216 利率16%时,P/A=4.833 △IRR=15.47%;不同生命周期投资的比较 ;体育馆要购买网球投掷器A或B;解题方案分析;解题方案;对循环匹配法的分析;方案C;重置链假设;对设备A、B的重新决策;汰旧换新的决策;分析;分析;分析;分析;分析;案例:买哪个好?;分析;分析;案例：如何用NPV评估拟定项目;根据行业经验，公司可估计出太阳能发动机的研发成本。然而，发动机的未来销售取决于： 未来航空客运市场的不确定性 未来飞机燃油价格的不确定性 150人客运飞机市场份额的不确定性 假设市场试销成功，公司将购置土地、建造新厂房，进行大规模生产。这一阶段需投资15亿美元，未来5年的利润预测如下（单位：百万美元）：;根据下表计算每年的现金流入量是多少？;NPV;决策树;决策树分析——逆向分析;敏感性分析;敏感性分析;对不同变量的估计;NPV敏感性分析;对敏感性分析的讨论;场景分析;场景分析;公司战略与净现值分析;创造正净现值;公司战略与股票市场;资本限量决策----净现值决策法